買騰訊送京東

走過路過不要錯過，買騰訊(0700)送京東(9618)了。

唔知遲啲會唔會再送啲美團(3690) PDD FUTU 等等等等。

我覺得呢招一箭雙鵰，既然市場對於騰訊嘅投資唔點樣畀價，咁不如交畀股東自行決定去留。一是能夠體充分體現騰訊投資部分的價值，二也減少了反壟斷壓力。

以持有21股騰訊送1股京東計，組合會收到581股京東，價值大概16萬，相當於大概3%股息率。做了騰訊股東那麼久，從來也沒有收過這麼高的股息，開心。

京東、美團盤前跌了不少，也許有短線交易機會，尤其美團。

增持東方海外 投資要有定力

早盤155.5加咗3000股東方海外(0316)。

今次配股應該冇乜大問題，一個原因肯定係公司想提高流通量，爭取進入港股通，配股何嘗唔係低位俾睇好嘅投資者收集多啲籌碼。

投資唔可以騰雞，船頭驚鬼船尾驚賊，瞻前顧後講得好聽啲係小心謹慎，其實係冇信心嘅表現。東方海外下個月8號就可以收到80幾萬股息，坐定定難道它不香嗎？

李寧新高 怕高苦命

李寧(2331)星期二收在歷史高位107.7，mark一下。

股價今年以來翻倍後，李寧市值現在2688億港元，仍遜於安踏(2020)4320億。133倍歷史市盈率似乎令人咋舌，但未來幾年仍處於盈利高速增長期，隨手拈幾個券商預測，例如中信證券FY22/23 EPS 預測是 CNY1.95/2.40，即2023預測市盈率37倍，似乎仍然很貴，其實不然。

可以從幾個方面思考。一是李寧追趕安踏之勢明顯，如果單計產品力，我個人感受李寧甚至已經完勝安踏。以我最熟悉的籃球鞋為例，安踏旗艦KT系列每況愈下，李寧頂端的馭帥䨻系列則是一鞋難求，產品升級 + 營銷有道 = 量價齊升，在此基礎上的營運槓桿導致盈利屢超預期，因此有比較大的機會目前市場的 consensus estimates 仍然是趨向保守的。

二是國產替代效應下中長期的市佔率提升。這個在很多領域已經發生，例如家電、手機、汽車等等。不用贅述。高盛之前出過一個報告，指李寧2019在中國sportswear市佔率為6%，在 blue sky scenario 下李寧市佔率也許能達到12.5%。高盛的這個 blue sky scenario 我自己感覺更像是 base case scenario。雖然今年上半年有新疆棉事件的助力，但是中長線來看我覺得Nike和Adidas（尤其是後者）在中國的市場份額會加速轉移至國產龍頭，而李寧肯定是最大受益者。

怕高都是苦命人，李寧最近大幅跑贏安踏，是組合第四大持倉，不排除股價回吐的話進一步增持。

東方海外收厚息 販民末路垃圾堆

上星期一二三連續三個交易日趁著中期業績後獲利回吐進一步增持東方海外(0316)，竟把東方海外買成了組合第一大持倉，略高於騰訊(0700)和比亞迪(1211)，之後緊隨的則是李寧(2331)和安踏(2020)。

東方海外本週四（9月2日）除淨，10月8日派息。假設除淨前沒有新的買賣，將在一個多月後收取中期連特別股息大概88萬多港元。

美軍阿富汗窘境，讓我想起李後主最是倉皇辭廟日。雖然此比有點不倫不類，但是可以一比是阿富汗政府軍與香港販民，一模一樣一觸即潰丟盔棄甲。譬如某協號稱創會48載，9萬會衆，原來不過烏合之眾。一篇社論加一紙不承認文件，即刻潰不成軍，令人鄙夷。原是井底蛙，偏要做仗馬之鳴，現在求仁得仁，回歸應該去的地方，歷史垃圾堆是也。

沽比亞迪 買騰訊

均價274沽出不少比亞迪(1211)，原因上一篇說過了，不啰嗦。

剩餘倉位只剩高峰期四分之一（以市值計），這樣比亞迪不再是組合第一大持股，讓位給騰訊(0700)。今天追了1000股@459。

減持比亞迪

星期一沽出一些比亞迪(1211)，4,000股@255.9。

減倉後股比亞迪仍為第一大持股，但已經不再遙遙領先。

上半年比亞迪從1月25日最高278.4腰斬跌至5月14日最低138.4那種痛徹心扉的感覺實在太深刻，這次寧願中庸一點，即使少賺一些，也不想重蹈覆轍。

況且，比亞迪最近5個交易日升了18.6%，星期一A股漲停，主因是新能源車得到國家祝福，因此出現人來瘋。凡有蜂擁而上的情形，提高一點戒心還是必要的。

國家層面也一樣，看奧運支持國家隊理所當然，但與此同時不必民族主義上腦，要不然和口稱“中必贏”行文“吓尿體”的愛國賊有何區別？更為實際客觀的情況可能是，我們可以平視，某些方面有優勢但也還有很多地方處於劣勢。最最簡單一個數字，我們人均GDP世界前50還排不上吧。所以，自信可以有，自滿沒必要，自負就要命了。

加倉李寧

話音未落，市場就給了一次加倉李寧(2020)的機會。早盤買入10,000股李寧@80.15，這樣李寧倉位略略超過了長期持有的安踏(2020)，叮噹碼頭成為組合第三重要的板塊。

調整節奏

不必兩天反彈就沾沾自喜，以為雨過天青，天下從此太平。

接下來應該是調整倉位。科網一直在是組合一大主力，特別是騰訊(0700)一直排在比亞迪(1211)之後，是第二大持倉，此外持有較多美團(3690)。會慢慢調低這一板塊在組合中的比重，平台型經濟的整頓不會就此告一段落，雖然騰訊的估值已經回落到較為合理的水平，但是中長期而言，自身增長的放緩和監管風險應該會讓估值水平打折扣。

調低這一板塊比重的同時，會增加另外一些板塊的比重，大方向是碳中和、高端製造和運動服飾，具體股票而言會是比亞迪、中車時代電氣(3898)以及李寧(2331)和安踏(2020)，航運主要是東方海外(0316)則繼續作為短打對象。

年近五十，已沒有少時觀看奧運的激情。猶記84年中國重返奧運許海峰第一金、體操王子李寧技驚四座、中美女排決賽鏖戰，之後是88漢城奧運的失落，至92巴塞羅那現在印象最深應是夢之隊，再以後慢慢就越來越淡了，只2004劉翔雅典奪得短跑項目中國第一金較激動人心。至於現在有人看個體育比賽都要帶上政治眼鏡，則 no eye see 矣。

保守其實是貪婪

今早買賣：

賣： 美團(3690) 600股@214

         安踏(2020) 4000股@166

         中遠海控(1919) 12000股@11.78

         中國玻璃(3300) 150000股@2.47

         信達生物(1801) 2500股@70

買：中車時代電器(3898) 6000股@51.7

        濰柴動力(2338) 8000股@16.68

股價上升是風險的累積，下跌則是釋放，這其實老生常談。很多投資者沒有意識到，過分保守其實也是貪婪的一種表現。乍聽好像很矛盾，其實不然。

治大國如烹小鮮 剛柔並濟更可取

國家最近在下的棋，讓我想起了《雍正王朝》。攤丁入畝、火耗歸公，鐵腕施政動的都是既得利益者的大奶酪。當時如果有股市，代表王公貴族以及大地主利益的板塊絕對會首當其衝。當然，二月河筆下的愛新覺羅 胤禛和真實的雍正皇帝不可能完全重疊，但是雍正銳意革新吏治，並採取一系列觸動既得階層利益的措施，以推動清朝經濟和國力進一步增強的描述則應該大致符合歷史事實。

最近幾個交易日校外教培板塊慘無人道的大跌，損手爛腳的投資者為數不少，並釀成由在美國上市的中概傳導到港股進而大陸A股的連環大跌。自己當然不能倖免，但還是延續了自己一貫的人棄我取模式。恒生科技指數三天狂跌16.6%，港股成交金額達到破記錄的3600億的『盛事』，作為一個投資者又怎麼能夠與之失之交臂？

今天買賣：

買： 騰訊(0700) 400股@467.5

         美團(3690) 1200股@211.4

         嗶哩嗶哩(9626) 180股@691

         安踏(2020) 4000股@158.6

         李寧(2331) 3000股@76.2

         比亞迪(1211) 2000股@214

         東方海外(0316) 2000股@129.7

         中遠海控(1919) 12000股@11.42

         信義玻璃(0868) 12000股@24.6

         中國玻璃(3300) 150000股@2.24

         信達生物(1801) 2500股@67.81

         必瘦站(1830) 36000股@7.523

         碧桂園服務(6098) 3000股@56.8

賣：中車時代電器(3898) 25000股@57.55

        濰柴動力(2338) 80000股@17.08

今天肯定出現了頗多斬倉盤，甚至有基金爆倉，導致跌勢一發不可收拾。有 market rumor 傳說有兩個比較大的持有較多消費和互聯網相關股票的基金爆倉，也不知是真是假。這種市況下謠言滿天飛，進一步加劇恐慌情緒。但是沒有恐慌哪有好的價錢。雖然接飛刀的感覺非常不好受，但是難道要在繁花盛景烈火烹油的時候接火棒？！！

最後說回國家下的棋，這種一棍子打死一個行業的藥方，下得也確實太猛了。治大國如烹小鮮，即使出發點是好的，剛柔並濟會不會更好一些？

跟市場對著幹

極忙的星期五早上，記錄一下：

比較多的是補回前幾個交易日沽出的股票：

買 8000股 李寧(2331) @85.4

     2000股 安踏(2020) @169

     2000股 東方海外(0316) @143

     400股   嗶哩嗶哩(9626) @838

賣 2500股 比亞迪(1211) @230.2

     6000股 中車時代電氣(3898) @64.495

很多投資者喜歡比較，到底誰才是行業龍頭，誰前景更好，誰估值更低。我比較簡單，看好行業就大包圍，不必傷腦筋。

李寧發盈喜後，趁著最近股價回調不斷買入，今天大跌再加倉，倉位大致追平安踏。單比較主品牌，即安踏 vs 李寧，自己覺得李寧其實更勝一籌，但安踏勝在多品牌。實在不必計較誰高誰低，兩個一起買不好嗎？

圖中這種所謂致敬其實很容易東施效顰，不過平心而論，李寧這個設計倒不算突兀，甚至有點青出於藍。

奧園股息到賬 持有收息算了

奧園(3883)股息到賬，合共收到股息356,083.96，記錄一下。

2017年，融創(1918)和奧園為組合貢獻良多，2019年則是奧園和時代(1233)。2020年初仍持有很高比重內房股，幸好後來及時改弦更張，一路逐步減持。

奧園跌到現在將近一成五股息率，究竟是 value trap 抑或市場情緒極度悲觀？或許兩者兼而有之。由於此消彼長，奧園倉位佔整體組合比重已大大降低，因此目前6元邊上的奧園就由得它，不打算在這種白菜的價格減持。

換馬

趁市場唾棄科網繼續換馬，早上增持200股騰訊(0700) @531，800股美團(3690) @274.6，首次買入300股嗶哩嗶哩(9626) @ 略低於800；沽出1,200股港交所(0388) @505。

人棄我取從來知易行難，我盡量言行合一。短期監管風險似過分放大，中長線看好便應下場。

牢騷太盛防腸斷

最近幾個交易日的市況是自己所喜歡的，大環境主要是監管方面風聲鶴唳，好像天就要塌下來，科網、內房、創新藥被追殺。然而小環境方面，自己的部分持股例如東方海外(0316)、必瘦站(1830)等等則逆勢上揚。

操作方面，部分持股獲了一點利，但是更重要的是將現金派上用場，增持的股份包括騰訊(0700)、美團(3690)、藥明(2269)、信達(1801)和李寧(2331)。其中李寧的增持幅度最大，倉位水平提高至安踏(2020)的約2/3。

安踏和李寧走不同路線，安踏靠收購、消化進而幫助收購的品牌在中國市場發揚光大，李寧走的則是自家品牌設計的路。沒有優劣之分，共通的則是借國潮（福建品牌揚威 消費故事新篇）揚帆。其實不止運動衣履，家電、手機、新能源汽車等等，走的都是國產替代的路子，長遠的故事則是國力國運走強。不相信這一點，不做多中國，則沒什麼好說。至於監管風險，長期征程中的小風浪罷了。

沒有大局觀，自然不會有大心臟，目光短淺則自然容易墮入坐井觀天的陷阱，明明是最好的時代偏要說是最差時代。正是，牢騷太盛防腸斷，風物長宜放眼量！

冰與火

今天組合內持股真是冰火二重天，科網主要是騰訊(0700)和美團(3690) + 內房跌到『一仆一碌』，幸好一號種子比亞迪(1211)以及奇兵東方海外(0316)、必瘦站(1830)（還是不習慣完美醫療）和中車時代電器(3898)異軍突起，整體計組合仍然略有進賬。

約略減持了一點東方海外和必瘦站，增持了一點騰訊和美團。雖說不買當頭跌，但自己覺得跌得實在過分，就買一點。東方海外第一注是除淨前的106.9（5月20日），也就是說一個半月股價已經翻番，即使以今年預測盈利計估值仍不算高，還是忍不住獲了一點利。必瘦站則是最近一兩個月短炒佳選，貪其短線（有時不過一兩個兩三個交易日）波幅夠大，一部分看中長線，一部分則不斷做短差，到目前為止戰績頗佳。中車純粹抄功課，個人無甚心得。

科網和內房投資者棄之如敝履，短線無運行，唯有看長一點，不過即使撈貨只是點到為止，無謂太過『硬頸』。

維他奶(0345)『關公災難』僅僅是公關問題？當然不是。股價最多跌大概一成五，即使撇除價值觀，也一點興趣都沒有。

矯枉必正

有人喜大普奔，自然也有人如喪考妣，在兩極化的社會裡很正常。

從經濟上講，一個社會最大的群體是中產階級最理想，從政治上講，溫和的中間派占多數是社會的福祉。君子和而不同，同是為了國家和整體社會的利益出發是民主制度的基石和最理想狀況，但是這和共產主義『各盡所能，各取所需』同樣不切實際。如果單單從烏托邦的意義上講，後者甚至比前者更高尚。

其實世界上非黑即白的情況占少數，更多的情況是很多事情有中間地帶，也就是我們無法絕對確認對錯、好壞，爭議較大。在自媒體和社交媒體出現之前，主流媒體如果仍然有一定道德底線，不去嘩眾取寵煽風點火，這樣其實是為解決社會問題爭取了寬容的空間。

如今的情況呢？自媒體和社交媒體無孔不入，為了吸引眼球或者商業一點叫流量，不斷製造爭議和焦慮，無所不用其極。而更加惡劣的，則是披著『新聞自由』的外衣行挑撥煽動甚或『攬炒』之實。人在做，天在看，不是不報，時候未到。而這個時候，終於到了。

過往積非成是，而今矯枉必正。這個週末，值得浮一大白。

One Intoxicating Game

I've never heard someone using "intoxicating" to describe a basketball game. But Mike Breen is right, this is one intoxicating basketball game. 

This victory by the Clippers is so intoxicating given the weight of the franchise. The other team of LA had not advanced to conference finals in 50 years, just think about that. 

It's so intoxicating given how they rallied from a 25-point deficit in the opening seconds of the third quarter, how a little known Mann exploded for 39 points, how Reggie Jackson made clutch shots after clutch shots, how Patrick Berverly hit two insanely critical 3s down the stretch, how Playoff P redeemed himself in game 5 and 6, completing a terrific series with near triple-double of 28/9/7.

And this was minus their franchise superstar Kawhi Leonard, who went down in game 4 due to a knee injury. Sure everyone has recency bias. But this is truly one of the most magical games I've watched in my 30-plus years following NBA. IF YOU DON'T LOVE THIS, YOU DON'T LOVE NBA BASKETBALL.

買斯摩爾

做了筆較大的調倉，買入40,000股斯摩爾(6969) @53.15，沽出一些比亞迪(1211)。

之前比亞迪倉位實在太高，趁最近有不錯反彈稍微減輕倉位；斯摩爾星期三應該跌過分了。

紀念袁隆平

一粥一飯當思來處不易；

半絲半縷恆念物力維艱。

24 + 21

Russell Westbrook has won me over. After being unashamed Westbrook basher for so many years over his inefficiency, poor decision-making, being turnover machine, this Washington Wizards iteration of West Beast has won me over. There is now a sense of calmness to his game. Still frantic at times, but mostly under control, more efficient, less gambling on defense, less angry, even endearing sometimes. 21 boards, 24 assists against Pacers today. I mean who does that?

比亞迪檢討

比亞迪(1211)現在的長處和短板都很明顯，簡而言之是4P中前兩P杠杠的，後兩P不如人意不盡人意。

Product很好，DM-i打正旗號要革燃油車的命，Pricing也很吸引，奈何Promotion和Place不給力。已經有很多人指出比亞迪和造車新勢力最大的差距正正在於營銷。現代社會已經不再是酒香不怕巷子深的年代，產品再好再牛逼，如果不能把產品通過有效的營銷手段讓潛在顧客產生購買的慾望，那就等於事半功倍。理工男不是不好，踏踏實實是好事，但也要插上有效營銷的翅膀才能做到事倍功半。比亞迪的營銷手段落後已經不是被投資者詬病一天兩天的了，老王似乎至今對這一短板缺乏足夠的重視。

對我來說，未來三四個月DM-i車型能否放量至關重要，如果領先的技術和優秀的產品不能轉化為銷售成果進而利潤，就要認真審視是不是要繼續持有極高倉位的比亞迪。

具體而言，可看看花旗對二季度的展望：

Catalysts to watch into 2Q: 

Although BYD does not give 2Q earnings guidance, we expect the following catalysts in 2Q: (1) Strong 2Q NEV sales: We expect 2Q21 BEV NEV shipment at 113k units (+106%/194% QoQ/YoY) without chips shortage according to today’s channel check; (2) Order backlog: We estimate, up to 23rd April, BYD DMI PHEV order-backlog surged to 70k units (end-March was 50k). Furthermore, we believe the recently launched Tang DMI PHEV order-backlog has collected 6k units from the past 4 days—We expect BYD’s DMI PHEV products monthly sales to further ramp up to 5k/10k/20k between Apr-Jun; (3) Sales-mix & ROE: The low margin ICE cars 2Q sales to be further reduced to 50-54k units, from 2Q20’s 59k; (4) NEV credit: By assuming BYD average NEV PV generate 2.6 NEV credits with ASP at Rmb3k, this should yield a potential Rmb3.3bn NEV credit income for BYD in 2021.

BBC host CONFRONTED on Anti-CHINA framing

記者之記，實應為『既』，先有既定立場，然後再找證據，都是立場行先，妄言黑白。我國如此，西人『更勝一籌』，此之謂天下烏鴉一般黑。再等而下之，則為『妓』者，埋沒真相，指鹿為馬，出賣良心。報導真善美實為幌子而已，揭露假醜惡更無從說起了。

難能可貴

跌跌撞撞、打打停停疫情下取得的冠軍，感覺最為珍貴，於自己而言很好的句號。

增持少少安踏

呢排經常有組合持有嘅股票向市場抽水，或是配售舊股，或是發新股集資，包括騰訊(0700)、美團(3690)，富途(FUTU)，以及新鮮熱辣嘅安踏(2020)。

丁生套現觀感上相比南非佬賣騰訊或者美團配股集資要差，而且騰訊同美團嘅case市場係有一定預期喺度，尤其係美團，唔少人甚至可能已經係沽咗或者short咗先。因此，安踏短期股價相對騰訊同美團抽水之後嘅表現應該會差一些。

雖然和騰訊一樣都是大股東配售舊股，不同之處南非佬大家都明是被動財務投資者，丁生則是大股東兼管理層。另外，安踏大股東減持對上一次好似是六七年前，因此市場對抽水並沒有預期。

也因為如此，今朝淨係輕輕買咗兩手安踏 @ 132。

增持美團

扯幾句美團(3690)配股感想：

1. 如果和沒多久之前騰訊(0700)大股東減持併在一起看，雖然一是賣舊股，另外一個則是先舊後新新股集資，但兩者金額都不小。從市場反應看，合理推論是港股市底其實不俗。美團最新報293.6，升1.5%，較配售價273.8則升了7%。

2. 有人抱怨美團出爾反爾無口恥，其實簡單，那就不買，甚至已經持有就賣出，最煩買個股票整天嘰嘰歪歪的人。

3. 今日買入6,000股美團 @ 291.4。由於之前減持小米(1810)，美團持倉超過小米，略低於安踏(2020)。

4. 減持小米是不喜歡其蹚電動車這趟渾水。瘦田無人耕，耕開有人爭，其實想投資電動車板塊，除了下注比亞迪(1211)，現在另一個想法是另闢蹊徑，投資於提供不可或缺軟硬件的公司。華為當然投資不了，舜宇(2382)應該是不錯選擇，如果股價回軟。

國家安全

生於憂患，死於安樂。至理名言也。

沒有經歷過『瓜菜代』，甚或聽都沒有聽過，你跟他從國家角度講糧食安全，嗤之以鼻是正常反應。二戰以後70多年大致和平的國際環境，你跟他講山河破碎民族危亡，他覺得很陌生。你告誡他自由民主內裡所包裹可能是糖衣毒藥，他不但不聽反而甘之如飴。

很正常。因為教育這個環節，在大家有意無意地忽視中，被嚴重異化了。因此才會有中學文憑試歷史科『1900-45年間，日本為中國帶來的利多於弊，你是否同意此說？』的奇葩考題。

要亡一個國家和民族，就要亡它的歷史文化、民族意識和愛國精神。英人治港，殖民奴化教育百多年，對中國歷史、文化和傳統習慣性的輕蔑排斥。回歸後教育不但未能改弦更張，反而在港英餘孽洗腦和煽動下導致香港年輕一代對祖國不但沒有歸屬感反而憎恨之，對民族不但沒有感情反而反感之，所謂批判性思考變成了純粹的批判，甚而進一步發展到妄言亂世、光復、革命。

不經大亂，難以大治。天要下雨，娘要嫁人，對於那些一條道非要走到黑的，那就祝他們人生越來越精彩。能夠挽救的，那就儘量挽救，畢竟他們當中的一些人就是我們的下一代。

寫於香港首個國家安全教育日。

別過

早盤26.8沽出約四成小米(1810)持倉。

賭上信譽最後一戰之類的豪情壯語從來不是我的那杯茶，在沒有任何技術積累的情況下輕言有多少現金可以燒更不是我喜聞樂見。

股價如果因消息再抽高應該會進一步減持。

方得始終

不忘初心方得始終，因果關係簡單明了，但中間的折騰大了去了。

2019年為組合帶來豐厚回報，然後去年沉寂了一整年，始終不離不棄。

二零二零年業績摘要 

• 物業合同銷售為人民幣1,330.1億元，同比增長13%。 

• 營業額為人民幣677.9億元，同比增長34%。

 • 淨利潤為人民幣70.5億元，同比增長35%；淨利潤率為10.4%。 • 股東應佔淨利潤為人民幣59.1億元，同比增長41%。 

• 每股基本盈利為人民幣218.84分，同比增長40%。 

• 於二零二零年十二月三十一日，總銀行結餘及現金為人民幣700.3億元。 • 董事會建議派發截至二零二零年十二月三十一日止年度末期股息每股人民幣66分及特別股息每股人民幣11分，合共擬定股息為每股人民幣77分（相當於91.5港仙），同比增長40%。

以昨日收市價7.63計，股息率12%。組合合計應收股息超過四十萬，尤勝去年。

一犬吠日

星期三收市後組合持倉二三四的騰訊(0700)、安踏(2020)和小米(1810)分別公佈業績，目前市況下，業績本身可能要讓位於悲觀（不知算不算極端悲觀）的市場情緒，因此稍微瞄一眼就算了。

較為吸引眼球的倒是H&M和新疆棉花炒作。世人不齒中國所謂官宣，豈不知西人造謠更勝一籌，新疆所謂種族滅絕比鮑威爾在國會上拿著洗衣粉充當大規模殺傷力武器同樣惡劣。重點不是鮑威爾小瓶子里裝的到底是不是化武原料，重點是欲加之罪何患無辭。而一犬吠日百犬吠聲，在西人所謂民主制度下提出種族滅絕這樣的反人類的嚴重指控竟然不需要調查不需要證據而僅僅依靠以訛傳訛的無恥謊言。

有人會反駁，你又怎麼確定新疆種族滅絕純屬子虛烏有？很簡單，如果我指責你殺人放火姦淫劫掠，我總要有證據吧，而不能說你要自證清白。這是一個小學生都明白的道理吧。而所謂的證據呢？我請諸君看以下鏈接：

China detaining millions of Uyghurs? Serious problems with claims by US-backed NGO and far-right researcher ‘led by God’ against Beijing

任何人，只要有不偏不倚的態度和正常的邏輯思維，結論應該是什麼不言而喻。

最後，身為安踏股東，為安踏點讚。安踏官方聲明稱，將退出BCI（Better Cotton Initiative）。並稱，安踏一直採購和使用中國棉產區出產的棉花，包括新疆棉，在未來也將繼續採購和使用中國棉。

春眠

像動物冬眠，過去幾個星期動作遲緩，少做少錯，進入春眠狀態。

手風不順時，忌諱急於反攻，只會多做多錯，因此最近一段時間以休養生息為主。稍微減輕了一點比亞迪(1211)倉位，因之前實在太高，但是整體倉位仍然極偏重新經濟，比亞迪和騰訊(0700)兩隻股份佔股票持倉略高於四成，因此近排表現乏善可陳不足為怪。

上次提到增加舊經濟比重，大致上在業績之後買了些融創(1918)，加了些中糧家佳康(1610)，美股買了一點愛彼迎(ABNB)，還買了些永升(1995)，整體而言舊經濟比重有所提高但新經濟仍然主導。

題外話，目前本地接種疫苗人數大概人口總數5%。在下無話可說，進一步加深在下為旅港福建人之身份認同。

Re-Balancing

廢話少說，直入主題。

短期的話，我會鎖定最近一兩個星期接飛刀的利潤，並將現金水平提高至至少約莫兩成。舉個例子，比亞迪(1211)週初低見163.5，星期四收196.1，反彈幅度兩成。當然，距高位甚遠，但由於倉位太重，我不會介意沽出一部分。

中短期，我的打算是稍微降低新經濟比重，增持舊經濟。去年下半年開始基本主打抱團股，收穫頗豐之餘農曆年後的這次因美國債息急升觸發的賽道崩塌再次提醒投資者無論賽道多美好，估值的地心引力不會消失。由於我的組合實在太側重新經濟/抱團/賽道股，稍微re-balancing一下似乎較為恰當。

目前組合內除了一隻內房和長期持有的安踏(2020)，基本上沒有任何舊經濟，那買什麼呢？初步想法還是藍籌大股，可能創科(0669)或者申洲(2313)？有心得的網友還請不吝指教。

見財化水

不是水瓜打狗，而是見財化水。截至今日，終於把2021年所有盈利回吐出來。

也好，從頭開始。雖然高位有所警覺也有所減持，但還是高估逃頂能力。計劃不如變化快，重倉的比亞迪(1211)從270跌到180實在無話可說。

從上星期到今天每個交易日都是淨買入，截至星期一中午收市現金水平降至略低於一成。期間持倉進一步集中，將內房倉位減至只持有一隻奧園(3833)，並趁上星期相對高位減持約三分之二中國建材(3323)。所得按計劃加倉港交所(0388)及南方恆生科技(3033)。

心理按摩就免了，大不了先躺下、裝死、潛伏。

你要捨得死我就捨得埋

雖然之前已經有所警覺，並且在高位沽了些貨，但是調整還是以如此迅猛而劇烈的方式令人措手不及。恒指一周下跌5.4%，科指大跌一成五，自己重倉的比亞迪(1211)重挫兩成，使組合ytd回報回到低單位數。

定性最重要，譬如香港「販民」玩政治，起碼何謂人民內部矛盾何謂敵我矛盾應該搞清楚吧，總是以我想要什麼而從來不顧及別人想要什麼的「巨嬰」心態和行為玩政治不頭破血流才怪。對於這次市場急回，定性同樣重要，到底是美債息急升導致「終極玩完」還是上升途中的急劇調整？到目前為止我還是傾向是後者。

所謂繁花盛景，烈火烹油，抱團股/賽道股去年下半年延續到今年一二月大部分時間的升幅實在太過誇張，面臨的回調壓力終於在人人爭相獲利的情況下一發不可收拾。美國債息急升只不過在適當的時間提供了一個convenient而完美的藉口。當然，也少不得波叔加股票印花稅推波助瀾。不要忘記，南下資金已經成為港股重要參與者，而他們對股票印花稅的敏感程度並不僅僅是買賣100萬多給300元那麼簡單。

定性如此的話，行動自然要跟隨定性。那就是，繼續買，將現金充分換成貨。郭德綱說「你要捨得死，我就捨得埋」，借用一下，你要繼續跌，我就繼續買。比亞迪倉位實在已經太高，因此本週出擊對象應以科網為主。不想太麻煩，或者簡簡單單南方恆生科技(3033)，港交所(0388)也重新成為買入對象。

淡定有錢剩

如果你在香港時間星期二晚上美股最恐慌的時段或者星期三港股跌千點的時候交出手上的籌碼，那麼你可能應該認真考慮自己是不是適合做投資。

壯士斷臂還是人棄我取從來不是黑白分明，中間的灰色取決於諸多投資素養，而最重要我覺得有三條：對大市急跌性質的判斷；現金水平；和持股選擇。

我在之前兩篇（應對不變和看法不變）交代了對大市看法及應對措施，目前來看，細節當然可以做得更好，但大方向看法及操作大體過得去，這是第一步。但是即使看法OK，如果不是有較多現金墊底，心理上的壓力肯定會大很多，而操作上容錯的空間也肯定會小很多，這是第二步。第三部則是最根本的東西，你對自己的持股必須有信心。也就是說，股價大跌的時候，究竟是情緒面因素居多還是企業基本面真正出現問題，必須要有清晰的判斷。

不是事後孔明，只不過復盤檢討。不是認屎認屁，而是一以貫之。投資是很難的東西，順風順水的時候人人股神上身，打逆境波才是危難之處顯身手。

藥石亂投

分幾個層次看。

如果説，買價值100萬的股票，祇不過也就多給了300塊錢印花稅給政府，這當然好像沒有什麼了不起。但是如果你從幅度看的話，這一加就是30%，是一個很大很大的幅度。況且，你香港的印花稅本來就已經比大陸要高。這是第一個層次，就印花稅本身來分析。

再深層次一點，反映的是香港政府的無腦，這是更加要命的。為什麼說無腦呢，因為你加這麼一點印花稅為庫房帶來的額外收入，對於改善目前的財政赤字，根本就是杯水車薪。這還是要假設，股市成交額並不會因為你加印花稅而下降。如果你一加印花稅，導致投資者信心受損，股市下跌成交額下降的話，那麼你所收的印花稅，也許並不會增加，甚至有可能是減少的。

第三，你作為香港政府，你要明白目前疫情所帶來的困難是暫時的，你必須向市民展示，你有信心能夠剋服困難，帶領香港重振經濟，而不是去計算一些婆婆媽媽的小數。況且你現在香港政府目前還是有財政盈餘的，即使多花一點錢，甚至搞赤字預算去刺激經濟，也不是不可以的。你打股票印花稅這麼一丁點小算盤，暴露的恰恰是政府的無能和無腦。

癡X線

對於香港政府，以下形容詞任用：

1） 腦子進水；

2） no zuo no die；

3） 涸澤而漁；

4） 癡X線

估計多數人得選 all of the above。

回撤很痛 看法不變

雖不至於傷筋動骨，星期一二兩個交易日三個點的回撤還是很痛的。比亞迪(1211)兩天跌9.4%，節後六個交易日累跌一成五。

目前選擇硬食，並進一步加倉。Timing當然是差的，星期二才出手的話普遍再打3%-5%折扣。這一向是自己弱點，太早出手。

暫時看法還是新舊輪動，而不是因為美國長債債息上升引致「一鑊熟」。到底狗搖狗尾還是狗尾搖狗在無底線放水的境況下其實已經越來越難以判斷。

一番加倉後現金降至約兩成，覺得還是合適的。

新舊輪動 應對不變

新舊經濟輪動的戲碼，時不時就要上演一回。既然劇本基本一樣，我的應對每次也都一樣。那就是，對舊經濟保持零興趣，趁新經濟回落加碼。

今天加了一點騰訊(0700)、美團(3690)、比亞迪(1211)和安踏(2020)，減了一點中國建材(3323)，中糧家佳康(1610)盤中做了低買高沽高估低買的即日鮮。全日計淨買入，很高興有機會減少現金比重。

組合比亞迪仍是絕對大頭，但最近一段時間增加了騰訊比重，安踏趁最近回調也加了不少。

投資也要有所為有所不為，譬如重鋼(1053)升六成，新鑫(3833)升三成，江銅(0358)升一成六，我不會眼紅，也沒有興趣。

苦口婆心

為什麼苦口婆心（換了人間），因為絕大多數人會高估自己的逃頂能力。

畢竟經歷過1997/98，2000/01，2007/08，2015，血淋淋的教訓刻骨銘心。舉個簡單例子，今天跌幅榜前20至少跌一成五。設若你（請勿對號入座）昨天買入，今天面對至少一成五的賬面虧損，怎麼辦？如果小注尚且好點，如果注碼較大呢？你會怎麼辦？？？果斷止蝕？不知所措？心存僥倖？

投資最最最攞命是本金的損失。假如昨天買入，現在賬面虧損一成五，沒下狠心止蝕的話，再一個星期後已經虧損三四成，那麼到那個時候你可能就不聞不問由它去。如果注碼偏大，那麼這種情況對整個投資組合的傷害是巨大而且持久的。

倉位定輸贏，最怕就是只宜小賭偏偏大注，誤將講故事當成真有星辰大海。不過，韭菜總是割完一茬又一茬，畢竟自己曾經也被人收割過無數次。牟半發。

Keep Moving

A company, a city, and a country, keep moving.

換了人間

不過是短短不到一年的時間。去年三月（走在抄底的路上）大家應該還記憶猶新，冬去春來，轉眼恆指重上30,000。

雖是初春，卻想起蕭瑟秋風今又是，換了人間，又不期然想起高處不勝寒。為什麼這樣說，可看看今天港股20大升幅股票，前三位分別是賓士國際(1705)、華誼騰訊(0419)和英皇文化(0491)，升幅129%、90%、71%。久違的雨潤食品(1068)升46%，排升幅榜第10，前二十還有諸如長城一帶一路(0524)、新鑫礦業(3833)、MI能源(1555)、火幣(1611)、兌吧(1753)等等。

是與非不敢妄言，我只能說我自己心態和部署。心態上我不會妒忌，我只賺我自己能賺的錢；部署上我是淨賣出（雖然只是少量）。我不會做淡，但會提高現金比重。這樣保守部署可能會少賺，但安心，可熟睡。

不管賽道有多好，坡多長、雪多厚，估值上可以寬容，但寬容不等於沒有底線。煙花璀璨，但煙花易冷。投資者來到現在這個階段，手裡哪些倉位可以大注，哪些只宜小賭，哪些真有賽道，哪些只講故事，哪些真是走向星辰大海，哪些只是亂花迷人？如果不分辨清楚，飛沙走石過後，恐怕又是一次多情空餘恨。

建倉濰柴

最近一個多星期買了濰柴動力(2338)，均價23.65，目前持有66,000股，應該會進一步加倉。

買入邏輯和比亞迪(1211)基本一致，大邏輯是中國智造和碳中和，小邏輯當然是公司本身的過人之處。

買入時機當然有點晚，因為濰柴年初至今已經升了五成八，但是晚到好過不到，初步建倉先報個到。

不服就干

再買多一點比亞迪(1211)，截至行文，不計現金，比亞迪佔所有股票倉位大概三成五。

剛剛看了一下，第一次買比亞迪是2020年8月4日，價格78.1，之後幾乎買星期都有買賣，整體一直是淨買入。均價計入今天拉高至130.932273，就是說大概半年時間差不多翻番。

之前比亞迪兩個大的催化劑是刀片和漢，相信三月份DM-i三箭齊發會是第三個重要的催化劑。

明天有時間寫一寫自己買比亞迪的心路歷程。

Chip on Shoulder

Is there ever a team in NBA history with a collection of so many players with a chip on their shoulders? I think not. 

Wall, Oladipo and Cousins are all coming back from major injuries and each has something to prove. Wall badly wants to prove he's still an all-star. Oladipo feels so many teams have given up on him. Cousins is playing on minimum salary and wants to prove he deserves to get paid. Then there's Christian Wood, who wants to prove he's an all-star. Eric Gordon wants to prove he can thrive without James Harden. And Silas wants to prove he's not only a first time head coach but a darn good one.

I'm so impressed by the trio of Wall, Oladipo and Wood (Kudos to whoever came up with the nickname of WOW). The fact that Houston has the best defense in the NBA since they traded James Harden is pretty funny, but not totally shocking given the Beard is at best half-hearted on that end of the floor. Defense is as much as about effort and hustle and determination. I just love watching Jae'sean Tate playing D. He's a force on both ends of the floor. EG, Oladipo, Wall also play hard on the defensive end. There is a real energy and communication and general happiness because nobody is slacking off and that's the biggest difference comparing with Harden-era Rockets. 

And it's not just about defense. Last game against OKC, Rockets rained down a franchise record of 28 3s, for a ridiculous 54.3% efficiency. John Wall is the most surprising to me hitting 3s at a high clip. Granted, he only played 12 games so far this season, but he's making 37.3% from behind the arc vs 32.6% career average. 

Another thing I really like about Silas vs D'Antoni is that Silas goes deep into rotation. Other than players already mentioned above, Tucker, David Nwaba, Sterling Brown are all seeing regular minutes. That's nine deep and every one is a three-point threat. 

Houston is currently enjoying a 6-game winning streak. Granted, the chip-on-shoulder thing may taper off a little bit given human nature. Still, everyone is buy in right now and a lot of credit has to go to Silas, who may be a COY candidate if Rockets keep this thing going.

GO ROCKETS GO!

慢慢補貨

星期四中午恆指收市較星期一收市跌1,438點或4.8%。

很好，判斷是健康調整。怎麼知道？從來沒有只升不跌，阿貓阿狗只要心口寫個勇字就所向披靡才是不健康。

大筆現金慢慢開始補回之前酌量減持的股份。不急，慢慢買。

有沒有可能星期一三萬點以上高位已經是第一季度甚至全年高位？當然有，但是主觀判斷概率不大。

各自修行

升市到這種階段，說什麼都動輒得咎。一方面阻人發達如殺人父母，掉過頭再建議追貨肯定過不了自己。所以，只有四個字，各自修行。

我自己偏向中庸，不求賺盡。心口勇字人人股神的日子肯定不可持續，但苦口婆心當下市況也肯定不受待見，所以會開始少出聲。

說完。

極為超買 酌量減持

可能少賺，但是安全。

有些錢讓給別人賺。

一股升69元的騰訊(0700)，相信前所未見。基本面再好，情緒再高漲，流動性再充沛，也頗令人瞠目結舌。

比亞迪(1211)雖然極為看好，但這種升法......

注意，不是大舉減持，酌量而已。

沽清港交所

沽出絕大部分港交所(0388)，只留少少放風箏，吱一聲。

從買的時候60倍歷史市盈率，升到今天早上72倍。也許還會再升，但調整風險無疑也急升中。

分散與集中

投資是一個不斷反思和進步的過程。古人語一日三省朝聞夕死，即使不能做到這個程度，經常檢討爭取進步也是必不可少的。

一向是分散投資的信徒，深層次原因是和平庸妥協，但是多分散才算分散，過度分散或者為分散而分散其實多數情況下會拉低回報。在確定性較高、很高甚至極高的情況下，即使不能做到 all in，適當集中投資其實是提升絕對回報的重要手段。

也正因為如此，目前比亞迪(1211)倉位是排在後面的二、三、四、五五隻股票的總和。

不是今天的我打倒昨日的我，而是要不斷反思和進步，而其中的關鍵，是確定性。

加倉比亞迪 DM-i顛覆燃油？

今天再買入5000股比亞迪(1211)，均價245。這樣，比亞迪單一一隻股票占所有股票（不計現金）的比重高達4成，說實話已經偏高。因為再怎樣看好一家公司，也要避免持倉過度集中的風險，畢竟百密一疏，總是有看錯的風險。

因此，不會再加了。H股增發落地後，下一個比較重要的催化劑應該看3月份開賣的DM-i混動車型是不是能夠真正成為燃油車的顛覆者。

上下求索

休對故人思故國，且將新火試新茶。

Take Profits In FUTU; Plan To Buy More BYD

Sold a quarter of my position in Futu (FUTU) at average of a tad above US$88 in past two sessions. Can't resist profit-taking temptation after stock's jaw-dropping 96.6% rally year to date. Futu remains no. 1 in US portfolio, followed distantly by Array Technologies (ARRY) and Pinduoduo (PDD).

Looking to buy a bit more shares in BYD (1211) Thursday. After taking more profits in HKEx (0388), Meituan (3690) etc. Wednesday, BYD position now outweigh combined value of next 4 holdings in my portfolio, reflecting my very bullish view on BYD.

居安思危

一片喜氣洋洋，個個雄心壯志的時候。。。。。。

雞犬升天 斯人憔悴

今天持倉大致情況是，基本上什麼都升，不少還要是大升，除了最大倉位的比亞迪(1211)。不過已經很滿意，而比亞迪不升原因司馬昭之心，耐心等鞋子落地就是。

減持持倉二、三位的港交所(0388)和小米(1810)後，實在太多現金，輕輕再買了一點比亞迪。這樣比亞迪倉位基本上等於港交所、小米和騰訊(0700)加在一起之和。

短期市況其實已經非常非常超買，恆指14-day RSI at 85，港交所 90，所以隨時來個調整根本不足為奇。這也是為什麼沽出一半港交所原因。

沽出一半港交所

剛開市沒多久沽出約一半港交所(0388)，成交價略低於510，吱一聲。

之前拍腦袋港交所股價農曆春節前後肯定見500，絕對想不到這麼快。既然這麼多人瘋著搶貨，在下倒也不介意獲點利。

另外139.9沽出一點點安踏(2020)。

小米(1810)又是美帝送錢，上星期加的部分可能會沽出部分獲利。

接下來又要煩惱現金太多的問題。

HKEx Sets All-Time High

大致記錄一下今天的成交。

開市頭半個小時：大概500億港元；

截止11:00：         大概1000億

HKex +3.3% at 473.4, with intraday high of 473.6 setting fresh all-time high. 

不明覺厲

沽出巴巴 增持小米港交所

均價240.8沽出所有8,000股阿里巴巴(9988)，說一聲。

增持方面除了小米(1810)，下午開盤加1,600股港交所(0388) @ 460。

一方面ATMXJ中已經有騰訊(0700)、美團(3690)和小米，此外美股有一些拼多多(PDD)，也就不必大包圍再持有巴巴；二是以今天價格算，中短線更為看好小米和港交所。因此換馬。

換馬後，比亞迪、港交所和小米分列組合前三位。

何患無辭

小米(1810)

最有創意的解釋是： 雷 = 地雷 = mine；軍 = military，那還不是證據確鑿。早盤加了一點小米，倉位水平略低於港交所(0388)，兩者加在一起又略低於比亞迪(1211)。

港交所(0388)

港交所早盤創471.6的歷史新高。繼續坐穩，拍腦袋農曆春節前或者後肯定見500。

我看一些券商報告目前對港股ADT的assumption還沒有充分反映2021開年以來成交的暢旺，例如CS目前2021 ADT assumption 是159 billion。今天（11月15日）離上午收市還有半個小時，港股成交已經達到1,263億。

眾裡尋他

投資有時候就是這樣，苦苦找尋下一個對象。卻不料，遠在天邊近在眼前。

清倉信義玻璃(0868)和聯通(0762)，買入阿里巴巴(9988)，均價223.8，倉位水平大概騰訊(0700)一半。

很多人喜歡說君子不立危墻之下，我則極討厭墻倒眾人推。例如，即使不齒懂賊所作所為，對小札落井下石在下是極為鄙視的。同樣道理，巴巴落難，道長雖有不對之處，但過錯不至於令巴巴從此一蹶不振。此是個人見解，亦真金白銀下注。

再說港交所

先說兩個數據：港股星期一（1月11日）成交超過2500億港元，為連續第5個交易日成交超過2000億。第二個數據，星期一北水淨流入將近200億，創2014年互聯互通機制開啟以來新高。

第一個數據underline買港交所(0388)中短期邏輯，即是今年第一季度有望出現類似2015年大時代升市。第二個數據是長期邏輯，即大陸資金“走出去”。

兩個邏輯都成立的話，60倍歷史市盈率的港交所不怕追。身體力行，今早再加一些，加至大概比亞迪(1211)一半水平。

當然，大膽假設，也要小心求證，一步一步看。

買多一點港交所

今天進一步加倉港交所(0388)，將港交所倉位提高至約略比亞迪(1211)的五分之二水平，超過小米(1810)。

看好近因不需贅述，遠因則國力日盛，這自然會反映到金融市場上。港交所爆炸力不會特別強，但勝在坐得安穩。

另外按計劃加了一點世茂(0813)和融創(1918)。

Mainland Developers Stand Out Monday

One thing stands out Monday is strength of mainland developers, which had struggled almost all of 2020. To me, this sector may be one of safest in terms of downside. 

I'm looking to add positions in near term, currently holding Aoyuan (3883), Shimao (0813), Times China (1233), China Overseas Land (0688), Sunac (1918) and Kaisa (1638). Sunac and Kaisa were new additions last week.

考驗信仰

可以得意 不能忘形

得意可以是自己內心的，忘形則表露出來，還是內斂一點好。

比亞迪(1211)一周升一成八，美股最大持倉富途(FUTU)一周升41%。老生常談，股價上升是風險的累積，內心一方面努力剋服獲利的誘惑，一方面卻是對隨時出現大型回吐的擔心。股價如脫韁野馬自然開心，但是花畢竟無百日紅。

目前這個時刻還是傾向讓子彈繼續飛，但是退場機制一定要明確，而且到時手起刀落絕不能猶豫。單日組合下跌2%或者累積回撤幅度達到4個百分點是兩條紅線。

單日組合下跌2%或者累積回撤幅度達到4個百分點是兩條紅線。

單日組合下跌2%或者累積回撤幅度達到4個百分點是兩條紅線。

重要事情講三遍。

糾錯的美麗謊言

地主臨死前問兒子：“猪抱怨飼料太差，牛抱怨活太重，雞抱怨窩太髒，太多不满導致它們要鬧事怎麼辦？”

兒子說：“餵好飼料，幹輕的活，打掃雞窩，逐個解决它们的問題。” 地主摇摇頭說：“你什么都不用做，只要给它们選票，让它们選擇你或者你老婆来管理農場，這樣事没变但它们自我满足了也就不會鬧事了。如果還有不满那就告诉它们四年後還有選舉換人的機會，當然被選舉人就你和你老婆，如此往復這就是管理（民主）。

有買趁手 買港交所

昨天剛剛說有大時代feel，鑒於現金水平偏高，今天決定繼續買些貨。

寫此文時下午開市半個小時，成交已經超過1,400億，買港交所(0388)吧。坐言起行，買入6000股 @ 446.2。

估值當然不便宜，歷史市盈率將近60倍。但是如果真是大時代，食大茶飯點會介意市盈率。

這樣，港股有港交所，美股有富途(FUTU)，都是牛市受益者。

喪鐘為誰而敲

從來破壞易，建設難。美利堅幾百年立國之本，川建國同志一任即使不説破壞殆盡，也動搖了根基。Capitol Hill 出現美麗風景線，算是求仁得仁，和香港販民殊途同歸。

西方 liberal democracy 政治制度已經無力解決日積月累已經固化的眾多社會問題，4年或5年換一任政府衹是換湯不換藥。此在大西洋兩岸皆然，舉個例子，法國自從希拉克以後已經沒有任何總統能夠連任，因為不管你是左中右，面對棘手的社會問題同樣束手無策。

回說股市，昨天加倉小米(1810)是孟浪了，這對自己是一個警號。順風順水的時候容易覺得天下無敵，自滿意得很容易為將來的失敗埋下伏筆。所以，戒驕戒躁，一日三省。

反省完了繼續加倉，早上再買入12,000股小米 @ 32.15，另外按計劃買了一點融創(1918)，不過數量很少，只4,000股。擺在一邊先觀察觀察。

黃國英寫過一本書《注碼定輸贏》，此是投資眾多維度中很重要的一個方面。沒有做過統計，不過最近幾個月的回報，很肯定超過一半（甚至更多）來自比亞迪(1211)，因為注碼夠大。

計劃增持內房 或許否極泰來

老孫和許生分別增持，錢多錢少是個意思。內房走熊將近一年，或許物極必反否極泰來？

在下倒也不介意跟兩位頭家增持一點。

目前內房倉位只佔持股（現金不算）大概一成多一點，和一年前比較大幅降低。今天買一點。

開緊派對 記住著褲

開緊party叫人離場猶如阻人發達，下一句大家明。

我都唔敢離場，不過高追的危險動作就算了。市況頗有2015年大時代feel，不過一個顯著區別係15年熱炒小盤股，今次係龍頭大價股為主。純粹個人意見，我比較反對追落後，係就等龍頭回落少少追入去。多年經驗話我聽，追落後多數時候唔係好主意。

舉個例子，今日就趁小米(1810)回落加返少少倉，16,000股@三條三。UBS叫沽，但係啲理據有少少為賦新詞強說愁感覺。比亞迪(1211)都pull back，倉位已經夠大就沒再加。物管揚眉吐氣，內房則繼續半死不活。

狹路相逢勇者勝，但難拿捏的是幾勇，只心口寫個勇字容易成為刀下鬼。我稍傾向保守一點，最差結果是少賺，但要確保退潮時候仍著住泳褲。

賣些比亞迪 加倉煞費思量

究竟高處不勝寒，還是高處未算高，永遠事後先知。

不過，應該是首次有單一股票佔持有股票（現金不計）比例超過25%。是的，說的是比亞迪(1211)。實在不想太過側重單一一隻股票，因此盤中減持了略低於一成比亞迪股份，做點組合re-balancing。

除了比亞迪，小米(1810)也再創新高。現在問題是現金太多，買什麼或者追什麼煞費思量。今天建了先健科技(1302)試探性倉位，原本想加倉雷蛇(1337)，但高開就費事追了；也想建倉海豐(1308)，同樣高開不給機會。

內房和物管倒是大跌，但有點心淡，不想加。

或者晚上美股那邊看看有沒有什麼買入或者加倉機會吧。