冷 靜

掌握有風駛盡𢃇和貪勝不知輸的微妙區別從來不易，恆指13連升的背後是一些板塊和個股的急速回吐，例如金斯瑞(1548)從1月5號高位到昨日低位高達兩成六的急速回落，水泥板塊昨天的集體跳水。不是說金斯瑞和水泥股從此玩完，而是股價急速拉漲的同時也意味著上升空間的減少和風險的上升，市況到了這個階段寧吸勿追，降低風險敞口應是指導原則。

重倉股中按計劃週一、二、三連續減持了融創(1918)，昨日減持了舜宇(2382)，持現金三成多，唯一不減倉反而加倉的是吉利(0175)，目前是絕對重倉，倉位比排二三的舜宇和融創加在一起還大。理由之前有交代，簡單而言我覺得吉利的確定性最高，有些朋友反向思維會覺得確定性高就是明牌，意味沒有驚喜。我認為確定性高意味著低風險，低風險就應該有高溢價，只是雞犬皆升的時候人們忽略了低風險的優勢。

歌舞升平的時候投資者容易忘記或忽略風險，美債急跌其實是一個潛在風險，市場反而選擇炒高金融股，帶動匯豐(0005)、中銀香港(2388)昨日同創52週高。大市應跌不跌固然可以演繹為市底強勁，減磅做好風險管理卻是應有之義，起碼我自己是這樣做。