完成建倉特步

星期四趁著股價整固，加大在特步(1368)的倉位，共買入230,000股，均價5.576。這樣，建倉特步基本完成，接下來就是屁股功了。

沽清招銀 擇肥而噬

開市頭五分鐘沽清招銀(3968)，持有剛剛好一個月時間（買入招商銀行 博短線反彈），加上股息一塊港元多一點，回報大概8%，收貨。

現在問題是持有太多現金，畢竟萬一局勢真是急轉直下，出現大家都不想看到的局面，股市短期內大跌也不是完全沒有可能，因此還是謹慎一點。

不過從另一個角度看，亂糟糟的情況下股市反應很平靜，是不是意味著市底其實不錯？因此也不應該過分悲觀。

即將開始的業績期會是一個很好的機會，準備擇肥而噬，將現金派上用場。

買入東陽光藥

開市第一個鐘主要是像昨天說的，進一步減持新城發展(1030)，現在已經將倉位降至一個可有可無的水平。那麼，對新城系的投機基本告一段落，利潤還可以。但是，可檢討之處是出手太早，在快准狠上快有改進之處。

買入的則是東陽光藥(1558)，盈喜之後出現獲利回吐正常不過，畢竟上星期剛剛創下上市新高44。共買入20,000股，均價41.4。

另外特步(1368)升勢略顯過急，稍微減持了一些，但這是想做個短差，隨時準備補回的，有貨的坐定定也錯不了。

止蝕新城 再買奧園 加倉特步

簡單記一下今天主要交易：

一是止蝕大概三分之一新城發展(1030)，買入價是7.6095，賣出價是7.14。止蝕原因很簡單，最新公告表明新城的投資邏輯已經變了，即是高增長不再，高增長不再估值就要向下調。剩下三分之二會逐漸 sell into rebound。新城悅(1755)之前已全部沽清，一加一減仍是有賺，但是賺少了。有錯即改是投資/投機重大原則之一，買入邏輯發生變化就要認錯、止蝕。

二是連續第二天買入奧園(3883)，今天買入20,000股，均價10.44，這是第二注，明天如果再跌會買注碼最大的第三注。

三是加倉特步(1368)，合共買入50,000股，均價5.08。今天應該算是頗明顯技術突破，短期如果整固會找機會進一步加倉。特步可視為小安踏(2020)，當然相較安踏要有估值折讓，但目前來說折讓太大了。

增持奧園

按計劃，開市頭半個鐘買入50,000股奧園(3883)，均價10.82。以郭老闆這麼注重市值管理，今天他再次出手增持也說不定。

說句題外話，以前中國人都仲講下中庸之道、和衷共濟，你有你嘅難處我有我嘅難處大家妥協啊，而家則是不依不饒，要徹底打倒對方仲要踹上一腳，以為真理絕對係自己手上而實則受人哋煽動矇蔽而完全不自知，可悲！

一啖砂糖一啖屎

在香港上市的内房股中，甚至可以拓展到香港上市的1000多间公司中，对市值管理最上心，对小股东感受最贴心的，可能非奥园(3883)莫属。

在星期五公布32.6億入股百年人壽引起譁然後，奧園又在星期五晚上出了個盈喜，預計上半年核心淨利潤按年增長超過50%，即至少賺超過20億人民幣。

入股百年當然是利空，真實動機也許只有郭老闆才一清二楚，這方面雪球上的分析已經鋪天蓋地，不贅。發個盈喜對沖一下利空，今天走勢會很有趣。關鍵是怎麼做？奧園現在是我第二大持股，再沒出盈喜之前，我是準備趁機增持的，出了盈喜後應該也會增持，但是增持的力度小一點吧，因為可能沒有那麼靚的價錢。毛估估，股價跌穿郭老闆上次增持的價位（10.72，200萬股，7月8日）應該不大，跌穿的話會積極增持多一點。老闆敢買，小股東跟就是了，前提是老闆信得過。

另外，奧園健康(3662)也發了盈喜，指扣除上市費用等非經常性損益的中期核心淨利潤按年上升超過85%。

暴力不是解決方案

很不幸，剛剛說過底線是拒絕暴力，暴力便進一步升級。這是所有香港人的損失，潘多拉的盒子一旦打開，想要在回去就不那麼容易了。

《信報》今日有專欄我覺得值得大家一讀，為免侵犯版權，僅節錄。文章標題暴力不是解決方案，作者守謙。

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7月18日，港大陸佑堂，校長張翔開論壇與各方公開對話。此前校長因「譴責暴力」之聲明引致學生會強烈攻擊，風波頻頻，故聚一堂為各方開言路，和平探討，平等交流。實際上，這是自6月9日香港動盪、暴力持續升級以來，第一次和平而公開的對話。

期間，公民黨主席梁家傑被抽中提問，他先援引近百年前孫中山先生之例，而後緩緩而言：「暴力有時是解決問題的方案。」（Violence may sometimes be the solution to a problem.）

張翔校長駁斥道：「我不認為暴力是解決方案，因為我們今日身處的，是現代社會。」（I don't think violence is the solution, because now we are living today, is a modern society.）

暴力是惡性循環，暴力只會走向更為暴力的深淵。暴力中的非理性，只會更加刺激非理性的荷爾蒙與暴戾之氣，這種非理性會被傳播、會被學習，最後釀成更大的暴力；暴力所帶來的流血與傷亡，只會增加雙方的仇恨，這種仇恨會被輕易點燃，而後被廣泛傳播，最後引向無可迴避的悲劇；暴力總會傷及無辜，會使更多無辜的人牽涉其中，這種無辜的流血不會成為暴力的終結，只會成為更多人加入暴力的藉口。所以，暴力的最後，是更大的暴力，是更多的流血，是更深的仇恨，是更可怕的撕裂與對立。

正如張翔校長所說：「一旦開始暴力，它會輕易地變成悲劇。流血將走上不歸路。」（Once violence begins, it can easily lead to tragedy. Bloodshed can be a point of no return.）

我們悲傷地發現，香港正走在這條不歸路上。從6月10日至13日佔領金鐘引致警民衝突，到7月1日晚衝擊立法會，再到7月14日沙田新城市廣場更嚴重的流血事件，我們所看到的，是暴力不斷升級，是暴力助推仇恨，是暴力對於無辜人群無差別的傷害。此情此景，試問，暴力可是解決方案？！

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父母之愛子，則為之計深遠。唯有如父母一般的師者，才會恐懼暴力對學生的哪怕一丁點的傷害，才會保護學生免受任何可能的暴力，才會在學生觸碰暴力之時予以制止，才會頂住誤解與壓力而再三勸誡。

高岸為谷，深谷為陵。唯有無恥的政客，才會慫恿民眾走向暴力的最前線，才會在年輕的學生面前，大言不慚的說：「暴力有時是解決問題的方案。」試問這位，對於自己的子女，你可敢如是說？！

夠了就是夠了

我1995年來港，二十幾年沒參加過任何遊行集會，這次要破天荒。

因為夠了，實在是夠了。

如果香港有沉默的一群，我肯定是其中一員。我不喜泛民，但也不親建制，政治與我而言是比較虛無縹緲甚至有點讓我厭惡的東西，但是我尊重所有不同政治理念的市民，也同意他們可以以不同形式去表達他們的政治理念。但是，但是，但是不是現在的這種方式。

我沒有被迫害妄想症
大家撫心自問，香港回歸二十幾年來，港人所享有的自由，無論是集會、言論、宗教等等，究竟有沒有如一些人所稱的受到嚴重損害？而對這些自由作出保障的，正是每個人都聲稱要捍衛的法制。荒謬的是，現在竟然有人要通過破壞法治的手段去爭取他們心目中所謂的自由，這不是本末倒置是什麼？

不要跟我說生於亂世
2014佔中的一句口號是『生於亂世，有種責任』。什麼是亂世？那是千村薜荔人遗矢，万户萧疏鬼唱歌，那是同室操戈生靈塗炭，那是外族入侵國破家亡。今時今日的香港故然有各種各樣的問題，但稱之為亂世則完全是無知，對歷史無論是橫向和縱向沒有任何概念，對國家和民族則沒有任何感情。

四失社會
吾友曰香港社會現在是家長失智、教師失職、新聞失真。我說還要再加上一條，政黨失心瘋。年輕人有衝勁有理想有創意，這些都值得我們肯定和鼓勵。但是，難道年輕人的所作所為就一定是對的？所有的成年人都是從年輕人走過來的，自己回想一下，自己年輕的時候沒有犯過錯？把年輕人捧上天其實就是一種不負責任的行為，殺君馬者道旁兒。那些蠱惑煽動支持年輕人暴力衝擊的政客，其心可誅！我想說，票債票償並不是那幾個政黨的專利。

是其是非其非
寫到這兒，肯定有些讀者以為我是建制一員。我不是。相反，我對香港第一大黨民建聯相當失望。而造成今天這種局面，中央又有沒有過失？中央如果敢聽真言，不懼諍言，肯納諫言，民建聯就不會變成唯唯諾諾的應聲蟲，不敢是其是非其非。所有人都想把責任完全推到別人身上，但又有誰真正徹徹底底檢討過自己？

我們都明白做人要有分寸，這個在人際關係上非常重要。任何組織又何嘗不是，駐港機構本身主要責任在於居中聯絡，而不是指手畫腳指點江山。大家平心而論，西環治港已經不是公開的秘密。這對於寄望於真正實現港人治港的香港人，又會造成怎樣的一種觀感呢？這又何嘗不是在一國兩制實踐中的走樣呢？

堅持底線
其實說到底，我真正想說的是，沒有誰是聖人。香港今天的亂局，誰都有責任，或許只是程度不一之分，但誰都有責任。簡單把過錯都推給對方，而堅持自己是偉光正，對推動社會和解並沒有任何幫助。但是，我的底線是，拒絕暴力！因此，星期六見。

減持新城悅 增持新城發展

與7月5日、8日低位接近5港元相比，新城悅(1755)中午收在7.59，升幅超過50%。我會選擇先食一部分糊，至於三分一、一半還是多少，任君選擇。

減持部分的部分會用來增持新城發展(1030)，只不過從低位反彈兩成。

新城教訓需記取 投資求財不求氣

新城漸入佳境，這次可作為經典案例記取：那就是公司高管涉嫌犯罪，但是所犯罪行性質和公司業務並無任何關係的情況下，即便是公司創始人這樣的靈魂人物，只要個人去留並不一定會對公司業務帶來重大負面影響，那麼股價的大幅下挫可能會是很好的買入機會。

當然，每次的情況不會完全雷同，這就需要投資者的判斷和勇氣，不是盲目的勇，而是不隨從、冷靜與理性分析之後的勇。之前說過，群情洶湧易 理性分析難，特別是網絡時代，佔據道德高地容易，但投資者真金白銀在股市買賣求的是利潤，而不是顯示自己道德有多高尚。

不過這次投機也有缺陷，就是出手太早，如果是等到上週四或週五才出手，效果更佳。