癡人說吉利夢

吉利(0175.HK)二月份賣88,976輛車， 按年增長1.67倍，按月則減少13%。頭兩個月總銷量19萬輛，按年增長1.05倍，佔全年銷量目標100萬部的19%。

相較長城汽車(2333.HK)二月份銷量7.75萬輛， 這已經是吉利的單月销量連續第二个月超越長汽。

即使再怎樣保守，吉利今年超越100萬輛的銷售目標是妥妥的。遠的當然不好說，但照這個勢頭只要發展過程不犯大錯，2020年實現銷售200萬輛的目標看來是大概率的事情。

接着讓我們來做一个極度不科學（或者美其名曰藝術化）的估值想像。如果簡單粗暴用吉利2016年的預測净利潤除以銷量，吉利的單車淨利潤大概為6700港元（請各位看官留意這一數字在2015年為4900港元），假設未來吉利能够把單車利潤提升到8000港幣而銷量達到200萬，那麼吉利每年的盈利水平或許可以達到160億港元（10,000則200億），對應目前大概950億市值。

那麼更藝術化地假設合理市盈率為10-12倍（ 對一家藍籌公司來說不過分吧），取預測盈利的中位數180億，那麼吉利對應的市值應該達到1800億至2160億港元， 或者說相對於現在的股價大概還有上升一倍的空間，而這一目標價可能兩至三年內達到。

請諸位記住此預測臆測成分太重，是藝術多於科學，粗疏不足之處敬請指正。