買入建行中行

今早騰訊(0700)已經反彈，於是買入60000股建行(0939)，200000股中行(3988)。國企指數2月勁插8.7%，在全球主要指數中墊底，竊以為重磅內銀有可博之道。

建行歷史股息率3.8%，中行更達4.4%，進可攻退可守。

先下一注

今天應該可以先下一注，畢竟從週二早市高位已經急回將近1,000點，買什麼沒有特別心水，大路的騰訊(0700)和建行(0939)吧。

由於持有現金較多，且倉位較大的如吉利(0175)、信義(0868)和奧園(3883)逆市上升，昨天組合平收。我也搞不清楚內銀大跌的原因，中工建佔恆指跌幅137點，騰訊98點，這四隻藍籌就佔去恆指424點跌幅的一半以上。盤面觀察和指數略顯誇張的跌幅不同，跌勢並不算全面，自己倉內逆市上升或者跌幅溫和的股票其實不少，整體感覺市底不差，因此決定今天先下一注，目標昨日跌得較多的騰訊和內銀。

財政預算案唯一足數是差餉，不患寡而患不均是永恆主題。算了，多花點精力做好自己的事情就是了，沒什麼好抱怨的。

多看少動 伺機買貨

和之前觀點一致，是反彈，不要搞錯，目前在耐心等待第二隻腳，多看少動，儲定買貨名單，如果真有第二隻腳，到時照單執藥。

名單大致不變，1 + 3 + 1，加一隻碧桂園(2007)。

Xinyi Results In-line, Solid

Xinyi Glass (0868) may not move much after mostly in-line FY17 results came out midday break. Net profit rose 25% on-year to HK$4.01 billion on back of 15% growth in revenue to HK$14.73 billion. Final dividend up to 28 HK cents vs 23 HK cents a year earlier, bringing full-year dividend to 48 HK cents, for about 50% payout ratio and 4.0% yield -- not great but satisfactory.

Given Xinyi shares have run up 18.5% year to date, moderate post-results profit-taking likely but any exaggerated weakness could be chances to pick up more shares for this industry leader which will continue to benefit from sector consolidation.

信義業績前瞻

信義玻璃(0868)業績預測：

                            Revenue            Net Profit        (HK$M)

Guotai Junan       14,481               3,912
CLSA                  14,747               3,682               EPS0.928
JP Morgan           15,177               4,244               EPS1.06     DPS0.53
Merrill Lynch       14,748               3,761               EPS0.94     DPS0.47
Haitong                14,196               3,542              EPS0.90
Galaxy Int'l          14,346               3,606              EPS0.90      DPS0.445

業績應該是在今天收市後公佈。

買入碧桂園(2007)原因

三言兩語交代一下，明的一點就明。

最大原因是農村（三至五線、棚戶改造）包圍城市，其次市場整固大吃小，第三融資優勢，last but not least 要不是平安(2318)減持，就不是現在這個價。

買入碧桂園

共買入135,000股碧桂園(2007)，均價14.28。配股加上平安(2318)減持，碧姨股價最近一段時間一蹶不振，昨天（星期三）開始跑贏，今天買入。

買入後加上原來的倉位，碧桂園成為持倉最重內房股，融創(1918)第二、奧園(3883)第三。

是反彈，不要搞錯

從一月份的狂飆，到二月份第二個星期恆指一週狂瀉超過3000點，然後上週二港股通暫停後，恆指兩天半反彈逾1600點，這趟過山車肯定坐得不少投資者嘔白泡。

首先，上週的強勁升勢是超賣反彈，不要搞錯這點，奢望恆指能夠短時間內重返1月29日33,484點的歷史高位是不切實際。恒指由33,484點回落至2月9日29,129低位，反彈阻力或31,500，介乎下跌浪50%和61.8%的回升阻力位。

不過這種所謂支持阻力頂多做個參考，投資者更重要的通過這波驚濤駭浪的市況找出強勢股。舉個例子，恆生指數從2月9日低位反彈6.8%，而騰訊(0700)反彈12.3%。如果一如預期出現第二隻腳下跌，投資者照單執藥可矣。

實戰操作上，自己勉強及格，義無反顧接飛刀 Go down swinging（2月9日），死牛一邊頸（2月11日），美中不足之處是過早減持 稍為減持 謀定後動（2月12日），如果將減持動作延遲兩日這次操作就相當滿意了。

總的來說，自己已經趁市況反彈逐步減持，目前持有兩成五現金，本週初段會繼續減持，然後耐心等待第二隻腳，到時再評估見底機率及是否重新加倉。

最後，祝所有朋友狗年投資順風順水、一本萬利、橫財就手、身體健康！

1 + 3 + 1

由於並不認同舜宇(2382)的盈喜或一月份出貨數據有何特別激動人心之處，星期二趁機大舉減持。舜宇盤中高位意味四個交易日上升了一成九，自己略低於120減持了相當多。盈喜指2017年盈利增長至少120%，其實應該相當貼近買方預期，而一月份數據頂多稱得上不過不失。當然，減持不是對舜宇中長線前景看法有任何改變，只是因應目前疲弱的大市和舜宇的相對強勢做短線操作，待股價回落回補。

大舉減持舜宇和其他一些股票後，如奧園(3883)昨天最多升超過8%，另外沽清了瑞聲(2018)和申洲(2313)，組合現金大增，目前持貨降低至五成多，現金四成多。進入擇肥而噬模式，伺機買自己最有心水（信心）的股票，目前打算是1 + 3 + 1。第一個1是騰訊(0700)，只要跌就買一點，3是三家浙江企業吉利(0175)、舜宇和申洲，隨時準備回補，後一個1是奧園，同樣低估，但是風險我覺得小於融創(1918)。

昨天大市雖然反彈，但是有氣無力，30,000點得而復失，恆指和國指都是連續第6個交易日出現陰燭。盤中觀察反彈具有很大的夾空因素，耐心等待看剩下的一個半交易日有沒有買貨的機會。

傳統智慧老掉牙 年前買貨有得諗

每逢長假，老掉牙的傳統智慧是減倉避險，我沒有嚴謹的統計數據，但這麼多年累計的經驗是長假前市場如果明顯偏弱，反而可能是買入機會。

做回文抄公，以下是《信報》投資版2月2日文章節錄：

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另外，值得留意的是，今年的農曆大年初一在2月16日，距離今天只餘下10個交易日。隨着農曆新年假期臨近，大市交投勢將趨向淡靜，港股的上升動力或多或少會受到抑制。

數據顯示，恒指在過去20年（1998年至2017年）間，於農曆新年前10個交易日的上升比例僅得50%，而期間更錄得平均負回報0.5%，可見春節前夕的確不利港股走勢。

相反，港股於歷年春節假期後，往往會出現較明顯的升勢。統計自1998年至去年底的數據，發現恒指於春節假期後的20個交易日內，錄得升幅的機會率高達七成，在過去20年間的平均升幅約2.77%，期內變動率的中位數則為1.34%。換言之，從歷史數據來看，投資者可於春節假期前的一至兩個交易日分段部署吸納港股，待一個月後逐步賣出，相信會是個有效的短線操作策略。

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