Practice Makes Perfect

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Adidas On A Roll

Adidas is on a roll and I'm rolling with Adidas. Just picked up the Crazy Explosive at TST Adidas basketball shop and man what a beauty it is.

This is my 6th pair of Adidas with BOOST, after Crazylight 2014, Crazylight 2015, Pure Boost, D Rose 6, Ultra Boost uncaged. If Adidas keeps this up my bank account isn't going to be able to keep up. BOOST changes everything (sorry, I have to get Adi slogan in there). It really does. My no. 1 priority when buying shoes in my mid 40's is cushioning, cushioning, and cushioning (重要的事情說三遍), and BOOST gives me just that. I played in D Rose 6 and felt the great impact protection it provided and I believe Crazy Explosive is going to be even better.

Besides impact protection, Crazy Explosive features Primeknit upper which offers vast improvement vs Crazylight 2015. It hugs your feet so nice that you feel the shoe is so comfy and light although in actuality the shoe is not light. As for traction, durability, breathability and all that stuff, they're not that important to me.

Speaking of Adidas, I want to revisit a blog I wrote on June 29.


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純噴口水，but I would do a short Nike / long Adidas pair trade。

Nike 這幾年給我的印象是吃老本（和蘋果差不多），Jordan 球鞋復刻完了再復刻，創新方面嚴重不足。以我最熟悉的籃球鞋為例，Jordan Brand 的當家球星 Melo 和 CP3 感覺不大賣得動，Super.Fly 是個不錯的系列但是 Blake Griffin 又沒有足夠的叫座力，XX9 和 XXX 定價太高。Nike 本身的 Lebron KD 和 Kobe 隨著 Kobe 退役剩下 Lebron KD 和 Kyrie，雖然各有各的粉絲，但是沒什麼增長前景。

那麼假設整個市場總量不變的話，合理的估計是在 Nike 此消的情況下，彼長的一定是 Adidas 和 Under Armour，Adi 這幾年憑 Boost 撈得風生水起而 UA 則挖到了 Curry 的金礦。

Nike 6月28日收 USD53.09，Adidas 收 EUR122.65。一個月后再回來看看。
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Adidas closed at EUR153.62 overnight, up 25% in less than two months. Nike closed at USD59.62, up 12%. So although Nike is up also this is still a successful pair trade. Although retrospect it would be better to just long Adidas.

簡單不一定美

一幣總是兩面，近代100年，是科技與物質文明進步最快的100年，卻也是中國傳統文化式微甚至消亡最快的100年。

以人名來說，100年前，中國人傳統上還流行取表字，例如毛澤東表字潤之，蔣中正字介石。表字一般是在男性弱冠時取字，禮儀上名通常僅長輩可喚之，平輩或晚輩一般僅稱字。《禮記·曲禮》說：『男子二十冠而字』，取字的目的是為了讓他人尊重，供他人稱呼。

古人命字方法主要有同義反復、反義相對和聯誼推想三種。

屈原名平，字原；毛澤東字潤之，諸葛亮字孔明，周瑜字公瑾（瑜和瑾都是美玉的意思），文天祥字景瑞都屬此類。蔣中正字介石，中正自守，其介如石。此八字出於《易經》，意思是心志操守，堅如磐石，不沉迷於享樂。可笑又可歎的是，鄙俗的水扁將『大中至正』改為『自由廣場』，民主與民粹，一线之隔而已。

反義相對。晉大夫趙衰（衰減、衰退）字子餘（增多），韓愈（超過了）字退之（那就退一步），朱熹（亮）字元晦（晦暗）。近代例子則有連戰字永平，生於戰爭年代要抗日卻寄望永遠和平，可見連家長輩的用心良苦。

連義推想。趙雲字子龍，龍在雲中飛騰，岳飛字鵬舉都屬此類。

今人常說，簡單就是美，但是簡單一不小心就成了簡陋。表字不說，就光是取名，我國南方諸省（而且越往南邊越是如此，例如福建廣東）取名多為兩字，寓意較為豐富，但是很多北方人現在取名僅為一字，姓名諸如馬龍（遼寧）、朱婷（河南）、諶龍（湖北）、秦凱（陝西）屢見不鮮。同屬射擊隊，杜麗是山東人，易思玲則是湖南；男子4X100四人中的謝震業（浙江）、蘇炳添（廣東）和湯星強（江西）三人是南方人，也值得南方人驕傲。

曲終人散，轉打防守

李宗偉 -- 世界上最遠的距離，是金和銀的一步之遙；最慘烈的榮耀，叫做雖敗猶榮。

超級丹 -- 英雄遲暮廉頗老矣，但無損史上最偉大羽毛球運動員稱號。

跳水、乒乓 -- 無敵才是最寂寞。

傅園慧 -- 洪荒之力，正能量爆棚！

中國女排 -- 最過時的情懷，卻是最向上的力量！！

說回市況，港股已是四連陰，有高位派貨之嫌，似乎到了轉打防守的時候。策略上不妨簡單，靜候下跌買騰訊和收息股。騰訊進攻，收息股打防守，簡簡單單，其他股份除非特別有信心可免則免。

中海物業(2669.HK)應該可以避免重蹈福田(0420.HK)業績見光死的覆轍吧。

福田

福田(0420.HK)中期多賺1.5倍至6800萬港元，EPS 5.6港仙。以過往上半年盈利一般低於下半年，保守假設今年四六開，則全年可能賺1.7億（EPS 14港仙），市值13億即7.6倍市盈率；假設全年派息比率（48%）不變，即息率有6厘多一點。

美中不足是不在中期先派些股息（派些少市場觀感應該會好很多），而且營業額沒有增長，即無多做生意，主要靠棉花跌價，提升營運效率和人民幣貶值。

不知道市場收不收貨。

一週一企鵝 閉鬱遠離我

不如從今天開始，每週買一手騰訊(0700.HK)，實行機械式投資。即一年買大約5000股，風雨不改，化繁為簡。

＃大道至簡
＃有心唔怕遲
＃坐言起行

我的天空

https://www.youtube.com/watch?v=dJLwCNK7sjY

煙花易冷

信利(0732.HK)這趟過山車，即使沒有壞消息跟尾，至少也可視為是一次走火警的預演。畢竟港股脫歐後短暫急挫後接著的個半月升浪幅度已大，近日再藉著深港通消息火上加油，表面上雖然如入無人之境，實際上已頗有高處不勝寒之意。國企指數連升八日幅度8%，各位看官即使不獲利，目前也絕不是追入的時候了。

最後的一段也許煙花璀璨，但是煙花易冷，怎樣在一剎那的光輝功成身退，以免在黑暗重新籠罩夜空時不勝寒意，希望自己今年做得比去年好。

https://www.youtube.com/watch?v=CYlM8IJuA5s

良知與膽識

呢排行到邊都被垃圾會選舉聲浪轟炸，公子黨田北俊叫人投佢，因為佢有"良知"與"膽識"。不禁想起近代史上一位人物，細思與田少有不少契合之處。

此人便是人稱少帥的張學良。

首先，沒有老竇打下的江山，兩人什麼都不是。

其次，所謂的"良知"，田少自是指23條立法倒戈相向，少帥則是西安事變軟禁老蔣促成所謂抗日聯合陣線。

三，兩人所謂的膽識，更準確的形容應該是公子哥兒的率性而為和匹夫之勇，欠缺對全局的考量並進行善後處理的能力。張學良在抓蔣前的師軍長會議上宣佈要動手，眾人無語，只有王乙哲軍長問“抓了之後怎麼辦？”張學良回答，先抓了再說。真真是令人無語。

四，兩個人都是在所謂的良知與膽識導致的事件中達到人生頂峰，然後逐漸淡出歷史舞台。

業績高峰

下星期開始是業績高峰，但自己關注的不會太多，大原則是貴精不貴多、兵貴神速、兵行詭道，太擁擠的地方往往不會有什麼好座位。

星期一：舜宇光學 (2382.HK)、天虹紡織(2678.HK)
星期二：
星期三：騰訊(0700.HK)
星期四：福田(0420.HK)、信利(0732.HK)、永利澳門(1128.HK)
星期五：葉氏化工(0408.HK)

福田是倉位最重的股票，已發盈喜預告上半年盈利“顯著增加”，得益於銷量提高、營運效率提升和人民幣貶值。或許可以這樣看，福田去年(2015年)做差不多66.5億生意，賺1億元，即做100元生意才賺可憐的1.5元。相比之下，互太紡織(1382.HK)做69.3億生意，只比福田多些許，但是去年賺11億多，是福田的10倍，純利率達到16%，也就是做100元生意賺16元。再看另一間申洲國際(2313.HK)，純利率更達到19%。這說明福田的營運效率具有很大的提升空間，而公司在盈喜公告中也提到了業績增長的其中一個原因是公司“通過採用一系列提高營運效率的措施，以減少營運成本和生產成本”。

福田週五以52週新高HK$1.09收市，自8月8日發盈喜後累漲21%，市值上升至13億港元。相較之下互太和申洲的市值分別是156億和609億，對應福田13倍歷史市盈率，互太14倍，申洲22倍，可見投資者對於申洲的穩定增長所給與的充分溢價。Flip side 當然就是福田的這一份令人期待的中期業績能不能為股份帶來中長期 re-rate 的 potential。