領克注資明朗化 如何定價成關鍵

好久沒談吉利(0175)了，一是股價近期整固乏善可陳，風頭遠遠被融創(1918)和舜宇(2382)蓋過，二是消息面上沒有什麼新的發展，直至今天。

吉利星期四收市後公佈，和母公司吉利控股以及沃爾沃成立合資公司生產和銷售領克，吉利佔50%股權，吉利控股和沃爾沃佔領外一半。

這一新發展算是移除了領克注入上市公司這一懸而未決的不確定性，但和之前一些樂觀的預期估計領克將100%注入上市公司可能有一些出入。有辣有不辣吧，領克將來如果取得巨大成功上市的吉利衹能夠分享一半，但是從另外一方面來看，吉利可以聲稱領克是合資品牌而不是國產品牌，因為有沃爾沃的股權在那，這也許有利於領克的定價。整體來講，這個消息應該是中性偏好吧。

我在吉利和融創股價大約都在14元的時候，預期融創股價將會跑贏吉利，這一預期直到今天才實現。吉利股價看來短時間內破20的機會不是很大，因為始終有估值的因素制約。中期最重要的催化劑應該是領克的定價以及上市之後的反應。個人非常喜歡領克，定價將會非常關鍵，定得太低未能把潛在利潤最大化，定得太高又怕會影響銷售。不過咱就是個小股東，這些問題讓吉利的管理層煩惱去吧。