高沽低買 低買高沽

策略上沒什麼大改變，繼續炒住先。就像之前預期的，短期波動會加劇，適合高沽低買低買高沽的短炒策略。

昨天至星期二下午開盤沽貨為主，沽得最多的是三隻升得最好的持倉，比亞迪電子(0285)、安踏(2020)和中國建材(3323)。不是清倉，而是沽出大概三分之一多倉位，覺得絕塵而去的機會不高，伺機再補回。價投可能會對這種操作嗤之以鼻，但子非魚焉知魚之樂。

一輪沽貨後現金水平又提高到三成半的較高水平，慢慢看吧。建立了斯摩爾(6969)觀察倉位。從來不忌諱追高，但看看有沒有更好加倉位置。

禮尚往來 無路可退

今天早上11點半後和下午一開市的操作，和星期三下午三點半打後操作一樣，買貨。

補回並且買凸昨日減持的股票，集中四隻：騰訊(0700)、微創(0853)、比亞迪股份(1211)和比亞迪電子(0285)。然後初次建倉長城汽車(2333)。

禮尚往來，中國沒有讓步的餘地。對付bully，退讓只會讓對方得寸進尺。

炒住先

星期四走勢非常適合自己訂下的近期策略，見賺頭蝕尾 除笨有精，那就是『短線走勢可能會很chok，從而創造高沽低買或低買高沽的trading opportunities』。

今天intraday高低波幅超過5%的股票包括比亞迪電子(0285)、微創醫療(0853)、比亞迪股份(1211)、新東方在線(1797)、華夏視聽(1981)、佳兆業美好(2168)等。自己選擇性做了一些即日鮮，效果不錯。這種炒住先需要兩個先決條件：一是波幅夠大，而是輔以一定的量，兩者都滿足的話目前市況適用性不錯。

除新東方在線，上述5只股份昨天收市都上升超過7%，除華夏視聽，其他都重倉，有點如幻似真。越是這種時候，越要一日三省。不是矯情，而是真不能嘚瑟。

無恥非無敵 綁緊安全帶

最簡單的解釋，往往也就是最直接最有效的解釋。同樣發生在德克薩斯州的兩宗新聞，一是休斯頓領事館被要求在三天內關閉，二是民調新聞。當中關聯，畫公仔不必畫出腸。

即時反應可能已經過去，恒指星期三跌577點，剛好抹去星期二同樣是577點的升幅。

按照我一貫的看法，任何所謂地緣政治所引發的跌市，我一般都會視為是買入的機會，例如時不時神經一回的北韓或者中印邊界糾紛等等。原因和邏輯很簡單，一是 too much at stake，二則假設主要當事人是理性的，不會發神經。

這回則稍微有些不同，因為不可以假設川建國同志不會發神經。但是投資總是要繼續，總要想辦法應對。因此會繼續持有充足甚至偏高的現金，偶爾在高位做一點對沖。由現在開始到11月，可能都會採取較為保守一點的態度。即使今年餘下5個多月的時間是零回報，其實今年已經足夠收爐。

什麼是諉過於人？怎樣是毫無底線？什麼叫一意孤行？什麼叫鋌而走險？燈塔國的大統領使出渾身解數為世人盡情表演，祇不過扮演的是小丑的角色。

驚心忍命

下午三時多市況急轉直下時的即時反應是買貨，當時並不知道急跌的原因，但是買貨的決定最主要建基於持有偏高比例的現金。哪知道越買越跌，最後結果是買了大概一球金額的騰訊(0700)，加了一些中糧肉食(1610)，買了少許華夏視聽教育(1981)。

現在評估事件的full impact為時尚早，買貨決定也許對也許錯。除非喪心病狂，傾向覺得是買貨機會。希望自己是對的，這世界已經夠瘋狂，實在不需要更瘋狂。

無心插柳

昨天買騰訊(0700)和美團(3690)，根本沒有考慮到港版科技指數因素，這就是無心插柳了，偷笑。順便連比亞迪電子(0285)和舜宇(2382)也沾了一把光。

上述四隻股票今早各賣了一點，然後趁好消息沽清港交所(0388)。港交所沒有買在最低，也沒有賣在最高，但因為注碼夠大，有50元執也心滿意足。

趁回吐補回一些中國建材(3323)。現金還是略偏高，目前沒有太好的buy ideas。

手起刀落不後悔 重頭收拾舊河山

老A和港股星期一的走勢，基本上可以印證上星期四是虛驚一場。

那麼對於星期四手起刀落後悔嗎？說完全不後悔肯定是騙人，但大致上不後悔，因為紀律最重要。上週四的操作就當是買了保險，既然買保險，當然要付出保費。

得益於比亞迪股份(1211)，中糧肉食(1610)和中國建材(3323)今天大升，內房偏強，再加上奧園(3883)股息到賬，組合星期五和今天的反彈已經基本上收復了上週四的全部失地，這還是在現金偏重的情況下。今天趁大漲稍微減持了一點點比亞迪股份和中國建材，中糧肉食則進一步增持，另外加了一些騰訊(0700)、美團(3690)和安踏(2020)。

生死看淡 不服就幹

意識形態從來是羊頭，國與國之間的利益才是狗肉，這是貫穿人類幾千年發展史的主脈絡。可惜現今社會，高分低能而心智瞑懵者眾，沉迷於社交媒體的同溫層，奉民主自由為圭臬而不知其為糖衣而已，能不令人扼腕。

串普登白宮三年有餘，把美帝200餘年建立的軟實力消耗殆盡，公平競爭、自由市场的道德外衣也不要了，以『國安』之莫須有罪名打擊華為、大疆、海康威視等中國高新企業，最近甚至荒謬到連TikTok都要禁止。其重整旗鼓究竟為何？無他，我們開始動美帝的奶酪。

按美帝的規劃，美利堅就應該領導世界，由其主導創新，然後西方發達國家主要是歐洲日韓台可以從事部分中高端製造和領軍一些細分行業（譬如荷蘭的ASML、台積電等），中國嘛？世界工廠的頭銜讓你自我陶醉一下可以，但是只可以從事中低端製造，衣服鞋帽傘小五金單車可以多多為沃瑪特生產，其他就沒你什麼事了。再等而下之，資源國和產品傾銷國。

現在我們不幹了。中國已經不滿足稱霸中低端製造業，開始在不同領域向西方發達國家的高端製造發起衝擊，並且已經取得顯著進展，將很多高附加值產業價格白菜化。這就使得西方很多以前小日子過得美滋滋的國家心裡很不平衡，因為我們動了人家特別是美帝的根本。這一根本是什麼？就是科技，就是創新，就是最最最重要的生產力。

隨之而來的當然就是蠻橫無理的打壓，譬如要求中國中止製造業2025計畫，對華為實施從晶片到操作系統的全面封殺。不止自己封殺，還威脅所有馬仔要封殺華為。所憑依據？國家安全。州官可以放火，香港實施國安法則不可，因為侵犯自由，何等霸道，何等荒謬！

怎樣對應？無他，兩條原則。一是不可也不必存有幻想，天要下雨娘要嫁人；二是打鐵還需自身硬。袁崇煥名句老廣應該耳熟能詳，XXX，頂硬上。生死看淡，不服就幹。

賺頭蝕尾 除笨有精

賺頭蝕尾，舉個例子，即使星期四大跌一成三，微創醫療(0853)股價仍然比6月23日的配股價上升超過50%。（Microport Cash Call Likely Removes Overhang）

說說短期策略，會多做一些短線交易甚至即日鮮，因為經過昨日的巨大回調，短線走勢可能會很chok，從而創造高沽低買或低買高沽的trading opportunities。中長線則可謀定而後動，如果確定牛市仍然未完，到時候再奮身也不遲。

昨日大舉減持是為安全計，嚴格執行紀律，但這並不意味著全面轉view，覺得牛市已經玩完。截至此刻，我還是偏向覺得這是一次正常回調，畢竟很多熱炒股份升幅其實jaw-dropping，跌一下再正常不過，只不過單日跌幅實在太大令人措手不及。

手起刀落 無情可講

對比星期一收市今年最佳成績，今天盤中回撤幅度最多達3.5個百分點，就快到達自己定下的4個點（退出機制）壯士斷臂點。

如果說星期二跑了一次火警，星期三坐了一趟過山車，今天則是真正火警。近期當炒股回吐幅度之大，可見獲利決心之堅決。

既然定下規矩，就要堅決執行，要不然和放屁並無兩樣。雖然未正式觸及4個點的回撤幅度，仍然手起刀落，大舉減持。

減持並無特定對象，所有近期大升今日大跌股票都是對象，港交所(0388)幾乎沽清，沽清永升生活(1995)、微盟(2013)，也賣出數量不等的吉利(0175)、比亞迪股份(1211)、比亞迪電子(0285)、微創醫療(0853)、中國建材(3323)、時代鄰里(9928)等等。一輪沽貨後現金水平提高到接近四成，加之少量對沖，心裡淡定一點。

也許沽過籠，大市明天就掉頭回升，但保住得來不易的勝利果實最重要。

加倉安踏

早上大概70加了一點安踏(2020)倉位，整體倉位水平由低向中靠攏。

邏輯很簡單。過去幾個月買了很多耐克、阿迪和銳步產品，如果對比這些產品在香港的打折力度，我覺得安踏的所謂盈警根本就不算盈警。

不必長篇大論，邏輯清晰就行。

洪水可治 人心難醫

1998年，我剛來香港三年，其時長江流域特大洪災，是新中國成立後僅次於1954年洪水的災害。這次洪水暴露出許多質量低劣的水利工程，被朱鎔基總理斥責並創造「豆腐渣工程」一詞。同時，數以十萬計解放軍和武警官兵參與抗洪搶險，抵禦從上流直卷的洪峰，守護江河堤壩，史稱「九八抗洪」。

今年的強降水在程度上並不遜1998年，與1998年洪水相比，這次南方暴雨時間更長，範圍更廣。長江防汛素有「七下八上」的說法，即七月下旬至八月上旬這段期間，既是多雨季也是主汛期。有專家表示，目前長江防汛還未到「七下八上」的關鍵期，發生流域性大洪水的可能性依然存在。其次，年初的新冠疫情也對汛情有很大影響，長江流域尤其是湖北受疫情影響大，備汛的凖備時間不充分。

即便如此，這次洪災到目前為止，造成災害的嚴重程度客觀來說要遠遠低於1998年。當然，這樣說有可能言之過早，因為「七下八上」還未到。但是，這並不能改變22年中國在抗擊自然災害方面取得的進步。經過1998年的慘痛教訓和過去22年的水利工程建設，中國已具備更強大的抗災防災能力。中國水利部水文情報預報中心主任孫春鵬表示，「我們已建成了比較完備的水利防洪工程體系，即使發生1998年那樣的洪水，也有能力應對，為人民生命財產安全和國家經濟社會發展提供有力的水利安全保障。」這是不是空話大話，再過一兩個月自有分曉。

1998年出生的香港孩子，今年22歲，正是去年積極參與所謂社會運動的一群。他們當中的絕大多數，對那場洪水不會有任何印象，而這正正是這一代孩子最大的缺失。由於教育出了大問題，他們當中的大多數，在不知不覺中接受了大量偏頗和負面的關於中國大陸的資訊。這麼說並不是說大陸什麼都好，而是觀察問題要實事求是，在這樣的基礎上才有可能建基於事實進行客觀分析。這種態度和能力，很可惜，大多數香港孩子，對不起，沒有。

很可惜，很痛心，整整一代人甚或兩代，對國家不認同，對民族無感情，缺乏任何橫向縱向對比的視野和能力，對於裹著民主自由糖衣實則乖悖反叛的毒藥毫無戒心。略可寬慰的是，今年以來總算有了些許方向正確的轉變，希望能夠繼續吧。

退出機制

星期二正式跑了一次火警，自己一些近期贏到開巷的股票，終於出現了一次較大級別的回吐，包括比亞迪電子(0285)、比亞迪股份(1211)、吉利(0175)、微盟(2013)、舜宇(2382)和佳兆業美好(2168)等。

由於有較高的現金水平（截至星期一收市今年最高）以及少量對沖做緩衝，組合從星期一的今年最佳只回撤一個點，還可以接受。就像三四根陽線不必改三觀，一兩根陰線也同樣不必，乍驚乍喜從來不是投資者好的特質。基本假設是，這只是一個大級別的獲利回吐。比亞迪股份month-to-yesterday狂飆50%，今天回吐8%不是再正常不過嗎？

當然，為了防止屁股決定腦袋，會有硬性退出機制，我自己的設定是回撤幅度達到4個百分點。為什麼是4而不是3或者5？每個人自己的風險偏好決定，並無金科玉律。

沽港交所 買1211 1610

簡單說兩句開市頭半個鐘主要操作，一是沽出部分港交所(0388)，二是趁回吐加倉比亞迪股份(1211)和中糧肉食(1610)。

港交所利好因素我覺得已經 more or less baked into share prices，會逐漸降低倉位，比亞迪和中糧則看好休整後繼續攀升。

加倉後比亞迪股份和比亞迪電子(0285)合在一起倉位幾乎和微創醫療(0853)平起平坐，是最重倉股份。

造車新勢力

2017年吉利汽車(0175)是組合回報最為豐厚的股份之一，當時想法就是國產汽車可能將步華為後塵，向中高端發起衝擊並奪下之前為合資和外資所壟斷的半壁江山。

當然，這並沒有發生，或者說並沒有完全發生。那麼，2020年呢？比亞迪(1211)的漢再一次發起了衝擊。首先我得承認完全是汽車門外漢，但是相比之前的秦、唐、宋、元等系列，漢在我看來有脫胎換骨之感。

BYD HAN PREMIERE OFFICAL VIDEO

比亞迪週一早上大漲超過一成，吉利升近7%。

利申：持有吉利、比亞迪，可能屁股決定腦袋。

史記 特朗普傳

川普者，川蜀人也。少有志氣，雄姿黃髮，常自比孔明姜維，慨然以天下為己任，故又名川建國。

是時邊患四起，倭寇肆擾，阿三流竄，南海亂而民不安，眾恍惚而川普出。其慷慨赴前請曰：世人皆知，患在南海，但不知禍在北美，然破南海賊易，破北美賊難。臣願為驅馳，孤身使美，奮炎黃之餘烈，使美帝由盛而衰，使日月幽而複明。上許之，賜代號『暗使之亂』。

然自其使美，聚財斂富，談笑有歌姬，往來皆商賈，數十載未所有動。人笑曰：川普不言川普，出蜀而不思蜀，久之世人漸忘。然至奧巴馬八年，川普蟄伏始出，與天下英雄爭。擊希拉里，勝民主教，拜大統領。是時，去國離鄉已五十載矣。

其年近古稀，黃髮鬢白，唯壯志彌堅，豪情未減。是故登白宮後，夙夜嘆瀝心血，近築高牆與友鄰斷交，遠退同盟與遠親反目。外惹是非，使經濟不濟，內挑事端，使種族背離。史稱『真關之治』。又逢大疫，其亦佯作不知、不識、不顧，終使美利堅不美、不利、不堅。封『美衰帝』。

而後百年，天下太平。中華亦得以不擾、不困、不弱於美利堅矣。川普此一去，生死兩茫茫，始未得歸。唯此盛世中華，終如他所願。故王左中右曰：天下事，有可不為，有不可為。明知可不為而為之，義也；明知不可為而為之，忠也。川普忠義，自有後人念之，後人念之，而必鑒之，亦使後人複念後人也。

史記 特朗普傳

終於回吐 談笑用兵

星期五下午開市終於有了一個比較像樣的回吐，恆指最多跌將近600點。但是組合還是微升，主要得益於第一重倉微創醫療(0853)、比亞迪股份(1211)以及三隻物管股的強勢。

維持了一段時間的策略是持有較高比重現金，然後精選個股。所以遇到這樣級別的回吐可以談笑用兵，不但不用慌著沽貨反而可以擇心水而噬。大致操作減了些物管和港交所(0388)，加了些許世茂(0813)、安踏(2020)和比亞迪股份。

目前安踏倉位不高，今天應該受花旗報告影響。暫時沒有意欲進一步加大倉位，寧買當頭起不買當頭跌。從另一個角度分析，安踏跌勢其實反證了市場情緒截至目前為止是熱了些，但遠不是狂熱到發高燒的程度。因此，大可淡定一點。

牛氣沖天 享受泡沫

酒不醉人人自醉，現階段是輕度泡沫、中度還是高度？如果我判斷，輕度向中度進發吧。這是非常籠統的判斷，具體到板塊和個股，譬如說生科B，我怎樣也不會掂了，而內房的話，我則覺得一點泡沫也沒有。

這樣說並不是說現在要將倉位轉向內房，恰恰相反，賺錢最多最快恰恰是從輕度泡沫到非非非常非理性亢奮的階段。具體怎樣把握取決於投資者承受風險的程度以及對市場吹泡泡程度的判斷能力。既不想只喝湯吃不到肥肉，又擔心太油膩消化不良，要不投資咋那麼難。

之前說過（Roatat and Profit），現在是千帆並舉，鬧熱非凡。星期五又輪到物管破頂，持有的永升生活(1995)和本週重新買入的時代鄰里(9928)皆破頂，佳兆業美好(2168)頗為落後，但不會追落後。最重倉的微創醫療(0853)又破頂，YTD升三倍半。

這就是牛市特征，而且很牛，基本上沒有什麼pullback給你從容上車的機會，很多時候所謂調整intraday就完成。昨天說過的比亞迪電子(0285)，今早短暫調整到21.25，現在已經再創52週高22.80。

比亞迪電子有餘未盡

香港這幾天疫情的小爆發，說明在真正有效的特效藥或者疫苗面世之前，我們可能要學會和新冠共存好一段時間。

之前不止一次說過，比亞迪電子(0285)可用作對沖疫情（見黑貓白貓）。雖然最近股價飆升，但是愚見市場仍未充分反映口罩生產帶來的暴利。之前說「完全拍腦袋」比電今年可能賺50億人民幣，現在看可能低估了，而且低估不少，低估的原因則是公司的口罩產能進一步攀升。

星期一收市後，A股振德醫療(600331)發盈喜，預測上半年盈利近10億元，同比增長15倍。根據振德5月底披露，公司其時「平面口罩（包括一次性使用医用口罩、医用外科口罩、儿童口罩等）日产能达 550 余万只、KN95 口罩日产能达 100 余万只；防护服、隔离衣日产能合 计达 5 万余件。」

而綜合媒體公開報道和在下拍腦袋，比亞迪產能有可能是振德的10倍（比電5月份公告是這樣描述的：二零二零年五月十日的估計日產量約為每日50.0百萬隻口罩。）如果振德上半年就能賺10億，大家可以自己拍拍腦袋比亞迪電子上半年能掙多少錢，口罩簡直就是金礦啊。

比電股價今早創下52週新高22.35，對應市值略低於500億港元。這裡有兩個變數：一是究竟能掙多少錢，二或許更重要，市場願意給予來自口罩部分的盈利多少倍市盈率？我自己意見是即使股價創下52週高，升勢應該仍是有餘未盡。

當然，免責聲明是在下持有較多比亞迪電子以及阿媽比亞迪股份(1211)倉位， 因此難免屁股決定腦袋。

微醺 鬧熱

組合內今天創52週新高股份包括騰訊(0700)、微創(0853)、中糧肉食(1610)、美團(3690)和時代鄰里(9928)。你方唱罷我登場，非常鬧熱。當然，騰訊和美圖倉位低，只是湊個熱鬧。

小牛、慢牛、健康牛、瘋牛、狂牛爭議先放一邊，今朝有酒今朝醉，泡沫的初段酒不醉人人自醉，保持微醺的狀態最好，最不宜則是眾人皆醉我獨醒，清高從來不是什麼rewarding的quality。

今天微醺 + 1度，甚好。



鬧熱：閩南語中有很多倒裝詞，熱鬧是鬧熱，客人是人客，喜歡是歡喜，颱風是風颱，前頭是頭前，後退是退後，便利是利便。

白居易有詩云：「君不見南山悠悠多白雲，又不見西京浩浩唯紅塵。紅塵鬧熱白雲冷，好於冷熱中間安置身」。《西遊記》則有：「那師徒進得城來，只見街市人物整齊，風光鬧熱。」

Rotate and Profit

Rotational buying evident with liquidity ample, sentiment bullish, market volume strong. One example is property management sector, which pulled back Monday and significantly underperformed. Well, they roared back with a vengeance today, with Eversunshine (1995), Kaisa Prosperity (2168) both up about 7%. Times Neighborhood (9928) came off intraday low of 10.32 and is now up about 1% at 11.08, after US$1 billion cash call.

Mainland developers, on other hand, succumbed to profit-taking after recent rally, with Shimao (0813) and Aoyuan (3883) both falling more than 3%. For investors quick on feet, trading opportunities abound.  

悠著點

港股2500億成交，滬深1.58萬億（5年新高），氣氛頗似2015年的國家牛市aka大時代，其時三個特色：人造牛、瘋牛、短命。人造因為沒有基本因素支持，瘋不用多做解釋，兩者為因，後果自然是短命。

正所謂一根陽線改三觀，更何況四根、五根。A股六月底還是半死不活，下半年伊始四個交易日竟然狂飆超過一成。港股不遑多讓，過去四個交易日上升超過8%。雪球段子手開始出動，例如：有的人，房已賣，車已典，藉著大牛市準備轟轟烈烈大幹一場。她呢，也準備把別墅挂鏈家，香車挂瓜子，媽媽反對就送敬老院，老公異議就去民政局……

這種市況，太早下車會捶胸頓足，太遲則可能一場遊戲一場夢，撐死膽大餓死膽小。怎麼辦？

我自己有所為有所不為，其實說牛市剛開始並不準確，而且是絕對不準確。港股裡邊的生科B、醫療器械、科網、芯片、教育、物管等等板塊，其實已經走了半年🐮市，估值即使沒到天花板，期望下半年再重複上半年的走勢無異於癡人說夢。有些板塊自己實在無法理解估值的，例如生科B，我的選擇是敬而遠之，有些錢不是我賺的我不會眼紅。至於最近幾日當紅得令的中資金融，包括內銀、內險，在下應該超過十年沒掂過，現在同樣一點興趣也沒有。

來到這個階段，大原則是切忌貪勝不知輸，其實A股和港股這一波都發行了大量新股，這次狂牛過後，光是消化高估值和新股可能需時不短，狂歡過後的爛攤子不容易收拾。我自己會悠著點，見好就收，到泥沙俱下的時候並不是每個人都能做到手起刀落壯士斷臂。

Imminent HSI Dip Likely

Imminent pullback likely given HSI's more than 1800-point surge in 4 sessions. Moreover, today's nearly 800 point gain spurred by financials such as HSBC (0005), CCB (0939), AIA (1299), Ping An (2318), China Life (2628), BOC (3988), ICBC (1398) and blue lantern China Mobile (0941) -- combined these 8 blue chips account for more than 60% of HSI's 3% gain. 

沽 一點

開市頭半個鐘以沽為主，升得多的都出點貨，計賣出吉利(0175)、港交所(0388)、微創(0853)、微盟(2013)、中糧肉食(1610)、舜宇(2382)、奧園(3883)各若干。

升幅實在令人瞠目結舌，獲點利心安一點。現金比重提高至大約兩成三，並做了一點點對沖。

美蘭空港(0357)、永勝醫療(1612)升幅不知道如何形容，實在下不了手。自己掙不來的錢就不要眼紅，君子愛財取之有道，只能這樣安慰自己。

其實不想走其實我想留

剛過去一周的升市，朝著其實不想走其實我想留的階段又邁進了一步，這是理性的看法。稍微不那麼理性的話，現在適合今朝有酒今朝醉，不宜眾人皆醉我獨醒。

在這樣矛盾的心情下，本周持倉升幅介乎5%至一成的包括港交所(0388)、中糧肉食(1610)和世貿；超過一成的包括吉利(0175)、舜宇(2382)、比亞迪(1211)、奧園(3883)；超過兩成的有微創醫療(0853)，將近三成的有微盟(2013)。

雖欲剩勇追窮寇，然個別板塊和股份頗有高處不勝感之感。陸陸續續獲了一些利，進一步增加現金比重，等待可能不期而至的調整。微創醫療星期五的收市價已經比不過是一個多星期以前的配股價23.5上漲超過50%，多美好的故事它也會反映在股價上。

另一個稍稍令我不安的事情，是開始見到有些雄心壯志的投資者。還是一句老話，如果股市是那麼容易賺錢的地方，那哪還有人去工作呢？

Buckle Up

Quite apparent investors hungry for buying ideas, as can been seen Geely (0175) rallying more than 10% because Citi tips re-rating potential and raises target to $30 from $20. Similarly, the house ups BYD (1211) view to $109.2 vs $92.2. Shares spike nearly 13% early afternoon.

IMHO definitely not time to turn conservative. What we're seeing is FOMO rally. Any pullback may be shallow in magnitude and brief in timing. Don't get caught up with valuations too much. This rally may be best since 2017. Buckle up, get ready for the ride. 

真牛還假牛？

2020年上半年是局部牛市，下半年第一個交易日給人的感覺是 -- 全面牛市。

還有半個鐘多一點收市，成交已達1400多億，港交所(0388)升5%，世茂(0813) 5%，微創(0853) 6%，時代(1233)一成二，微盟(2013)超過一成，佳美(2168) 8%，中建材(3323)超過5%，奧園(3883)一成二。

感覺有些暈眩，一是謙虛，二是謹慎，三，如果忘了，重溫一和二。

而這一切發生在所謂制裁中國或威脅要制裁中國之後，一國兩制據聞已死，香江據說已沉淪。

2H Starts With A Bang

Can't ask for a better start of 2H with spike in mainland developer shares. Despite trimming positions throughout 1H due to lackluster performance, I still have Aoyuan (3883) as second largest holding, Shimao (0813) in top 5 and Times China (1233) in top 10. 

Can't pinpoint reason(s) for today's huge rally, could be a combination of solid June sales, rotation from growth to value given latter's gigantic 1H underperforomance.

Anyway, very glad 2H starts with a bang.

寫在七一

按照〖販民〗邏輯，現在應該是額手相慶的時候，因為『攬炒』終於成功，全世界都睇清楚中共真面目，接下來應該是自由世界制裁中國，然後〖支爆〗，然後他們心目中的烏托邦終於可以實現。

那麼，為什麼有人會如喪考妣？這不是心目中路線圖的一部分嗎？講好的 〖I burn you burn〗 呢？講好的〖核爆都唔切割〗呢？革命難道不是拋頭顱灑熱血？難道不是我自橫刀向天笑去留肝膽兩崑崙？怎麼一國安就做鳥獸散？怎麼一國安就忽然愛國、退休、退出、轉軚、棄保、潛逃？

卑鄙無恥下流賤格奸宄，點都比唔上縮骨更加令人鄙視。

裝睡的人怎麼也叫不醒，指責別人洗腦的人往往自己是被洗得最乾淨的人。如果過去這一年教會我一樣東西，那就是善者不辯，寡言不爭。曹Sir多年前一句話正確不過，準確原文記不清楚，說的是關於投資，然人性一樣使用，因投資即人性，大意是『醒嘅唔使點教，唔醒嘅點教都冇用』。