從500億到1000億

之前曾經寫過一篇文章談及有些香港上市公司一旦市值超過500億，從500億再翻一番到1000億所經歷的時間要比之前從250億到500億所需的時間快很多。

去年的例子：

• 舜宇光學(2382)首次登上500億市值是2017年2月，大概不到半年到了2017年7月已經攀上1000億市值再創高峰。

• 吉利汽車(0175)首次登上500億市值是2016年8月，7個月後的2017年3月已經超越1000億市值，最新2275億市值。

• 融創中國(1918)2017年7月首超500億市值，僅僅在一個多月後的8月底市值已經翻番去到1000億。

這三隻股票自己去年都重倉，所以記憶猶新。

嘗試解答一下為什麼從500億到1000億特別快。首先一個可能是500億市值是一家企業躋身行業龍頭的門檻，一旦攀升成為行業龍頭後，規模效應可能導致該企業進一步拋離競爭對手，強者愈強使盈利增速進一步加快。第二則是伴隨著盈利強勁增長所帶來的的估值提升，所謂的戴維斯雙擊的第二擊。第三，則是隨著市值攀升而可能被指數服務公司納入一些指數所帶來的跟蹤買盤，如去年吉利和舜宇被恆指服務公司納入恆生指數，晉身藍籌。

當然，caveat是我有recency bias，只記得最近的一些個別例子，可能有好些公司市值到500億之後就見頂，甚至倒退，只是我沒有做詳細的screening。

因此，此文只是拋磚引玉，請有緣的讀者指教。

在下組合中，最近衝破500億市值門檻的是信義玻璃(0868)。