企鵝識飛天 雖貴也不賣

地表最強印鈔機騰訊(0700)差不多一天賺兩個億，三季度總收入按年增長61.5%至652.1億元人民幣，環比增長15.2%。

• 遊戲業務實現收入268.4億元，按年升47.8%，環比升12.5%；
• 社交服務業務收入152.8億元，按年和環比分別增長55.8%和18.1%，主要得益於視頻付費會員會員增長至4,300萬； 
• 廣告業務收入按年增長48.2%至110.4億元，環比增長8.8%；
• 其他業務（支付與雲）同比大增142.6%至120.4億元。

綜合而言，四大業務都維持了比較理想的增長，比較突出的是遊戲和視頻。遊戲就不多說了，《王者榮耀》已經街知巷聞，接下來有吃雞（雖然我真的不知道是什麼東東）。值得一提的是視頻付費會員增長一倍至4,300萬，大概很多女性觀眾願意付錢看《那年花開月正圓》。

三季度non-GAAP（非通用會計準則較不受一次性及非現金因素影響）淨利潤按年增長45.4%至170.7億元，在高基數的情況下還有這樣的增長不說歎為觀止起碼可以收下我的膝蓋。

非要挑剔的話，遊戲業務仍然大頭，但是遊戲高了，說佔比太高，低了說退步，屬於雞蛋裡挑骨頭。其次是利潤率下降，這可以兩睇，好的方面看市仍在為將來的增長做投資。

其實非要抱怨的話，只有一條可以抱怨，那就是騰訊真的貴。股價今年至今上升102%，36,858億港元市值，香港五大地產發展商，經過幾十年經營，市值加在一起也不過10,000億出頭，確實是長江後浪推前浪。騰訊歷史市盈率78倍，即使roll over到2019年市盈率可能也要30倍。貴乎哉？貴。賣嗎？不賣。