暗暝

擁抱強勢 跟紅頂白

恒指1月20日高位29,175跌至2月3日的26,146點，短短8個交易日下挫超過3,000點或10.4%，然後反彈至2月17日稍微超過28,000，收復大概三分之二失地。接著又再回跌，2月28日盤中跌穿26,000，舊地重遊。所以基本上恆指經歷了29000 ==》26000 ==》28000 ==》26000。

中間發生了什麼不用贅述，對於投資者來說，重要的兩次26,000之間，哪些股票和板塊建立了絕對的強勢地位。

我自己持倉而言，物管絕對強勢，以週五收市價和第一次26,000時最低收市價比較，雅生活(3319)和時代鄰里(9928)均高出三成，三成吶。其次是內房股，兩次26,000之間我自己持有的股份平均下來有大概10%升幅，包括奧園(3883)、綠城(3900)、融創(1918)、世茂(0813)和時代(1233)，期間我主要加大了在綠城的倉位。內房和物管合在一起仍是倉位絕對主力。

其次是持有的三隻新經濟股，倉位最重的美團(3690)基本持平，但是平安好醫生(1833)上升了一成五，眾安在線(6060)升了27%。

內需股表現乏善可陳，倉位最高的安踏(2020)兩次26,000之間下跌了大概6%。

週五買入強勢股中國建材(3323)，另外伺機建倉微創醫療(0853)。

得益於倉內股份表現強於大市，雖然過去的一週恆指跌了4.3%，組合只下跌1.3%。

接下來策略很簡單，總結就四個字，擁抱強勢。如有反彈就沽出弱勢股，伺機加碼強勢股。

UA困境 性價比太差

從生活中發掘投資機會，並不一定能夠保證你找到一隻好股票，但是在很大程度上確實能幫你避過一支壞股票。

Under Armour (UA) 2013年登陸香港，以我一個資深且捨得花錢的體育用品消費者，這六七年間我只買過兩件UA產品，一對籃球鞋和一件跑步長褲。

籃球鞋我好像只穿過幾次就轉手送人了，實戰效果不佳。長褲倒是不錯，但是太貴，我記得當時買的時候好像是600多港幣一條。

這兩個例子恰恰說明了UA的兩個問題，或者合二為一是一個問題。讀過商科的人起碼都會修過市場學，知道4P， 即product, pricing, promotion and place。而這4P當中，最核心的是前兩個，產品和定價。UA恰恰就在這兩個地方出了問題，產品本身並沒有什麼過人之處，定價卻又定得死高死高的，合二為一，即是性價比差的要命。結論？畫公仔不用畫出腸吧。

屁股與腦袋 主觀與客觀

屁股決定腦袋我經常提及，雖然粗俗，卻是真理。

如果要文雅一點，也可以是：橫看成嶺側成峰，遠近高低各不同。不識廬山真面目，只緣身在此山中。

換成哲學角度，則是主客觀關係。客觀世界有其客觀運行規律，並不會因為某人或某些人的主觀意志而出現改變。

具體而言至今次疫情及抗疫，很簡單，社交媒體忠實記錄下了大家的所思所想。究竟是客觀、從容、理性面對並保持樂觀態度，還是恐慌、臆想、傳謠、唯恐天下不亂。社交媒體一一記錄在案，大家不妨回顧、反思。如果從中能夠增長一丁點知識，總結一丁點教訓，那不失為烏雲的銀邊。

當然，還是會有相對一部分人我行我素。從來都是我對，只不過客觀世界不遷就我。例如在漁村，臨陣脫逃的那一小部分，還有那些假定gcd做乜嘢都係錯，剩下嘅祇不過不斷搵證據黎證明佢哋觀點啱的人們。

青山遮不住，畢竟東流去。

增持現金 短期反復

趁今早反彈超過500點，稍微減了一些低位撈的貨，增持現金增加作戰彈性。因為有些股份從幾個交易日前的低位已經反彈了將近兩成，例如物管股中的雅生活(3319)。

不管是疫情還是股市，短期肯定都還會有震盪。除了減持，還買了些少7500。

昨日超市搶廁紙的影片肯定大家都看過，C9或者阿婆就算啦，有個小朋友仿若常山趙子龍，單槍匹馬殺入曹營，唔知佢屋企人應該為佢感到驕傲定係……

蘇州過後無艇搭

很多人喜歡說，機會永遠有，這當然沒錯。但是，這是往大了說，往小了說，則往往是機不可失時不再來。

特斯拉(TSLA)股價單日升129美金， 即差不多1,000港紙，港股都冇隻股票有1,000元，除非你假設騰訊(0700)沒有進行過分拆。

其實升得最誇張不過最近三個月時間，我在出Cybertruck好多人說醜的時候買，大概350美金，即是說幾個月時間股價翻番。可惜，只買了50股，之後也沒有加倉，就這麼眼巴巴看著股價絕塵而去。

「蘇州過後無艇搭」是廣東俗語，翻譯成普通話大概就是過了這村沒這店。

這次武漢肺炎砸出的坑，如果把投資維度拉長到半年或者一年，我還是那個看法，又是一次蘇州過後無艇搭的機會。不是盲目樂觀，不是屁股決定腦袋，而是依照常識判斷得出的結論。

樂觀是一種心態，相信時代和民智始終會推動國家在物質和精神層面不斷取得進步。中國還有多少不盡人意值得改善的地方？多了去了。但是進步呢？十幾億老百姓來評說的話，我相信答案更是肯定的。樂觀不是對現實中醜惡與愚蠢的無視，而是不應因此而過度悲觀。

反觀一個曾經號稱東方之珠的地方，我的看法一以貫之的悲觀。

我是你十億分之一 是你九百六十萬平方的總和

這是我初中時參加縣朗誦比賽的詩，李老師帶我去的青陽，老師已作古，每每憶及傷情。不念此詩多年，因國家日益富強，年青一代不會體會我們兒時物質之貧乏，渴望國家富強之心志。生於憂患死於安樂，千古不易之真理，但是要將艱苦奮鬥的理念傳承又何其困難，我們的時代能夠打破這一宿命嗎？


《祖國啊，我親愛的祖國》

文/舒婷

我是你河邊上破舊的老水車

數百年來紡着疲憊的歌

我是你額上熏黑的礦燈

照你在歷史的隧洞裏蝸行摸索

我是乾癟的稻穗；

是失修的路基

是淤灘上的駁船

把縴繩深深

勒進你的肩膊

—— 祖國啊！

我是貧困

我是悲哀

我是你祖祖輩輩

痛苦的希望啊

是「飛天」袖間

千百年來未落到地面的花朵

—— 祖國啊

我是你簇新的理想，

剛從神話的蛛網裏掙脫；

我是你雪被下古蓮的胚芽；

我是你掛着眼淚的笑渦；

我是新刷出的雪白的起跑線；

是緋紅的黎明正在噴薄；

—— 祖國啊！

我是你十億分之一，

是你九百六十萬平方的總和；

你以傷痕累累的乳房餵養了

迷惘的我、深思的我、 沸騰的我；

那就從我的血肉之軀上去取得

你的富饒、你的榮光、你的自由；

—— 祖國啊，我親愛的祖國！

葉公好龍

人棄我取，別人恐慌我貪婪，尋找最大的確定性，這些都是投資者耳熟能詳的金句。但是當恐慌真正來臨的時候，你確定自己不會是另一個葉公？

開宗明義，首先要說明的，我肯定不是醫療專家，所以我談的是常識。按說常識應該是多數人所具備的基本知識以及建基於此通過邏輯推理得出的合理預測和結論，可惜的是在某些資訊越來越氾濫的反智社會，常識反而成了一件稀有商品。

對我來說，目前的確定性有兩個。一是恐慌性已見，這一點大家可以從自己的日常生活所見所聞自己判斷。第二個確定性則是，疫情一定會過去。對於要反問憑什麼或為什麼的諸君，常識和信念而已。

心隨境轉，苦不堪言；境隨心轉，則得自在。這不是唯心論，而是處世的一種態度。很多時候，有什麼樣的態度反過來決定了你有什麼樣的生活。事事不滿、挑剔、苛刻，覺得整個社會應該按照我心目中的模式來運行。對不起，我想你還沒有意識到你降生的這個星球叫做地球，主宰地球的物種叫做人類，在人類短之又短的文明發展史上，有一個組織架構叫做政府仍是到目前為止最爲有效的社會管理制度，儘管它不能使人人滿意。

互道SB 擦肩而過

有些人天生比較樂觀，有些人則悲觀，這很正常。就像下面的照片，有些人看到陰雲密佈，有些人則看到遠處的一絲光亮。

我自己覺得，中國政府其他方面不說，行動力那是杠杠的。習大大發了話，就全員動起來了。就像我的一個醫生朋友說的，中國醫務人員的水平是很高的且富犧牲精神。國內一旦上下重視，效果是立竿見影的，很快可控制住。當然，這種觀點對於香港相當一部分人來說的話，反應肯定是質疑甚或嘲笑。

沒有關係，這是人性。一幣總是兩面，沒有恐慌，又何來靚價？每個投資者對自己的金錢負責，沒有信心自然是沽，看好則趁機買，大家互道一聲SB然後擦肩而過。

沙士記憶

適當減一減磅無可厚非，但非要說這是世界末日，要清倉甚至做空則大可不必。

我這人屬於樂觀派，不是盲目樂觀，而是理性樂觀。我會將這次的跌勢定性為在實況已經嚴重超買的情況下因應武漢肺炎而出現的急速調整。畢竟恒指從10月上旬低位攀升至近期高位，短短三個多月已累積上升超過3600點。

回想2003年，自己該幹嘛幹嘛，不過戴上口罩就是了。經過多年的記憶沉澱，印象最為深刻的反而是當時的通縮。在我成年對經濟有一定概念之後，這應該是人生之中唯一經歷的一次通縮。通縮是個什麼概念呢？簡單來說就是粵語中的賤物鬥窮人。至今印象尤深的是在灣仔返工時經常吃早餐的一家快餐店，沙士時候一個菠蘿油加一杯熱奶茶，是我經常吃的早餐，減價到不知道是10塊錢還是11塊錢。

這是小的地方，大的則是樓價。我2001年結婚首次置業，沙市期間相熟的經紀不斷打電話說從來沒有見過這麼低的樓價，叫我買多一個單位。可那時哪有錢呢？之後的樓價從低谷上升了三四五倍。禍兮福所倚，人生有時候這種難得的機會最多也就幾次，能不能把握到一是時機，二是當機立斷，又有多少人能夠抓得住？

另一個記憶是謝婉雯醫生，或輕於鴻毛或重於泰山，有些人有些事會記在心裡一輩子。