下週要務補貨 情懷難以量度

星期五按計劃進一步沽貨，吉利(0175)、奧園(3883)、融創(1918)、申洲(2313)都有，其中吉利減倉幅度最大，現金水平提高至偏高的四成五。持倉五大中的騰訊(0700)和舜宇(2382)則沒有動過。

吉利全週飆兩成四，市值逼近2500億港元，2018年市盈率可能20倍，18年打後的盈利增速肯定不可能再像16和17那樣高速增長，18年已經放緩，19-20可能進一步放緩。不是說股價已經有泡沫，但肯定已經不再便宜。吉利這幾年靠的是實打實產品力的提升，搶奪競爭對手的市場份額，但是別人也不是完全不進步的，而且價格戰的陰影肯定會浮現，雖然有可能杞人憂天，但是始終覺得現價已經反映諸多看好因素。本週大幅減持後吉利持倉跌出五大。

面對吉利融創這樣的大牛股，賣飛了的風險是實實在在的。其股價起飛的第一階段是實實在在基本面的大幅改善，接下來則是估值的修復和擴張，最後一步則是談情懷和夢想，直至泡沫。第一和第二步尚好衡量，情懷和夢想則近乎不可能量度。覺得吉利現在已經接近走完第二步，第三步可以說是海闊天空，但也要戰戰兢兢如履薄冰。

但是，話又要說回頭，在大牛市中思想不夠開放往往會掣肘自己取得更加理想的回報，在風險和回報之間拿捏精準取得平衡何其難也。

10月第一週三個交易日升了903點，稍微整固後本月挑戰29000點甚至更高似乎機會不小，由於現金水平已經偏高，因此下個星期要做的重要事情是待機回補，第一個機會會是下週一港股通重開後的獲利沽盤，不用急，慢慢分注買。

目前市況似乎有慢慢轉向樂觀的趨勢，但除了眾安(6060)這樣的個別例子外，很明顯遠遠未至瘋狂，成交也僅僅在一千億左右徘徊，所以港交所(0388)也幾乎沒怎樣瘋過。下週也許可以考慮買一點港交所，博市況漸趨熱絡，成交不斷向上突破。