先獲小利 坐享其成

挨近26,000就先獲一點利，畢竟星期一高開的話相對星期五早上低位可能已經有將近1,000點升幅，有糊不食是熊市禁忌。

梳理一下2019年首三個交易日表現，新年開門第一個交易日（上週三）恆指即因財新PMI醜樣大跌715點或2.8%，其後蘋果調低收入預測道指挫660點，但隔日港股只微跌。至星期五恆指從早上低位跌穿25,000強勁反彈，收報25,626，升2.2%，跟後的「好消息」包括中國大手筆降準、美非農數據強勁以及鮑威爾「放鴿」。

總結上星期三個交易日大跌大升，今天先獲一點利應該不會死錯人。週初市場焦點落在中美今日起一連兩天的貿易談判，特不靠普上週六搶先唱好，表明有信心雙方可達成協議。

上週的主要加倉對象是四隻股票：吉利(0175)、舜宇(2382)、FL二三星國指(7228)和中國建材(3323)，本週希望能「坐享其成」。

有可博之道

嗯，可能是時候了。

根據《信報》統計，港股昨日（星期四）沽空比率（逾900隻可沽空的股票總沽空額佔主板成交額）為16.5%，是港交所(0388)1998年開始披露沽空資料迄今5,000餘個交易日以來第23次高企16%之上。

統計過去22次沽空比率高於16%時，恒指其後20個交易日的上升比例達73.7%，平均漲幅2.63%。出現此結果不難理解：當沽空比率趨升，往往意味大市已累積若干跌幅，具備技術反彈條件，甚至隨時觸發較大規模的挾淡倉活動，推高恒指。

不過諸君留意，可博之道的“博”即有些許賭博成分，選擇出擊工具、控制注碼以及設定止蝕皆為必要功夫。

蘋果跌入凡間

直至兩三年前，應該說蘋果手機的使用體驗還是遠遠優於大多數安卓手機的，這一點不可否認。但是一方面是安卓手機陣營特別是華為近幾年的大力追趕，另一方面是蘋果在創新方面的相對停滯，使得安卓手機的使用體驗已經相當接近，甚至超越了蘋果。這是第一個方面。

第二個方面，蘋果智商稅收得太高了。 Profit maximization無可厚非，但是去到貪得無厭的地步難免會令消費者反感，特別是tech-savvy的消費者。

我自己轉用華為是從Nexus 6P開始，之後是P8、Mate 9、Mate 10、P20 Pro，直到現在在用的Mate 20 Pro。現在家裡四部手機全部是華為。

當然，也別幸災樂禍。蘋果盈警肯定也會令投資者對中國經濟放緩的憂慮進一步加深，庫克原文是這樣的：

“While we anticipated some challenges in key emerging markets, we did not
foresee the magnitude of the economic deceleration, particularly in greater China. In fact, most of our revenue shortfall to our guidance, and over 100% of our year-over-year worldwide revenue decline, occurred in greater China across iPhone, Mac and iPad.”

蘋果在8月份成為太陽系第一家市值超過1萬億美元的公司，現在大概7000億，跌幅不可謂不大，不過和港股的瑞聲(2018)比較小巫見大巫，瑞聲股票代碼2018，2018年足足跌了六成七，2019年第一個交易日又跌了4.5%，今天恐怕又是凶多吉少。

新年快落

港股2019年的第一個交易日就給了投資者一記響亮的耳光，恒生指數最多跌790點，收報25,130，跌715點或2.8%，以點數計創港股史上最差開局。國企指數跌穿一萬點大關，創近23個月低位，收市跌2.9%，報9,833點。

PMI跌穿50盛衰分界線，使投資者進一步看淡經濟前景，不過和最近浙江之行的所見所聞應該說相當契合。蕭山呆了四天，湖州兩天，舊雨新知談論之間，似乎對2019年經濟前景都相當謹慎甚或是悲觀。問題都是老問題，地方債、樓市去庫存等於老百姓上杠杆擠壓消費、一般有錢人已經幾套房產，誇張的甚至十幾二十套樓，而買不起的繼續買不起。樓開始賣不動，車也跟著賣不動，而樓和車是經濟兩大支柱。接踵而來的是政府沒錢，開始找賺錢多的行業開刀，例如2018年下半年的醫藥板塊。

經濟下行企業盈利自然唇亡齒寒，e不行p自然也就不行，所以現在問題是p已經下行了那麼多是否已經充分反映咗e惡化的程度。

因為持有較多現金，組合今天回撤了1.2個百分點。稍微買了一點貨，但也不敢太激進。江東子弟多才俊，捲土重來未可知，先決條件是不能死在烏江邊上。

題外話，在湖州碰到了下雪，已經很多年沒有看到雪了。

平安有感

寂寞新股壇，平安舊戰場。兩間餘一卒，荷戟獨彷徨。

朋輩成新鬼，老兵耐苦戰。城頭旗變幻，刀叢覓小利。

買入恆安

今早出擊的對象是恆安(1044)，買入略低於組合5%的倉位，均價54.8。

一鼓作氣再而衰三而竭意思很簡單，星期五已經是沽空報告出來第三天，沽壓應該已經開始衰竭。

黔驢技窮是Bonitas竟然出動知情者舉報這一招數。

保駕護航是大股東增持。

其實想一想，費盡心機冒犯法造假之風險只為了收取股息，這個邏輯...... 反正我是不信。

出擊

一鼓作氣再而衰三而竭。

黔驢技窮。

保駕護航。

出擊！！！

買入一手恆安

@ 53.8。

不為別的，就因為在安海念過書。

Anta's Amber Buy Likely Welcomed By Investors

Best-case scenario for Anta-led (2020) consortium's all-cash EUR4.6 billion buy of Finland's Amer probably a repeat of Fila success. On paper deal makes plenty of sense given Amer's brands highly under-penetrated in China (4.5% of Amber's revenue) thus offering ample room for growth. Also, Anta has solid track record of multi-brand management.

Financially, China's biggest maker of sporting goods has CNY8.9 billion (EUR1.1 billion) of net cash at end-June, will borrow EUR0.8 billion from banks at 2% interest rate (mainland developers would die for such rate, just saying).

On operation front, Anta believes synergies could be achieved for both sourcing and retail distribution, which easy to understand and execute. Anta’s manufacturing know-how and distribution (over 10,000 stores in China) should help cut down Amber's production costs while lifting Amer’s brand awareness in China. Also and perhaps less tangibly, there are some room for imagination given consortium includes Lululemon founder Chip Wilson and omnipresent Tencent (0700), though actualization of any such possible cooperation too early to predict hence unlikely being baked into share prices at present. 

Anta shares plunged 9% September 12 when news of possible Amber bid first surfaced, probably due to fears of fund-raising via equity to fund acquisition. Now that dust has settled, investors may begin to view the deal more favorably.

當心流氓耍流氓

要留意孟晚舟新聞的潛在後續發展，這條新聞可能比較有破壞性。

流氓耍起流氓來是可怕的，尤其這個流氓是全世界最大的流氓。