沽空居高不下 結論煞費思量

歷史不會簡單重複，但可以借鑒。

港股近日沽空比率居高不下，週二已經寫過大市沽空比率已經創下破紀錄的連續九個交易日高於15%，但淡友並未收手反而變本加厲。昨日（星期四）大市沽空比率升至17.9%，為今年次高，逼近年初的歷史高位18.7%。

今年1月4日，在下曾引用《信報》數據提及：過去22次沽空比率高於16%時，恒指其後20個交易日的上升比例達73.7%，平均漲幅2.63%。出現此結果不難理解：當沽空比率趨升，往往意味大市已累積若干跌幅，具備技術反彈條件，甚至隨時觸發較大規模的挾淡倉活動，推高恒指。（有可博之道）

恆生指數在今年第二個交易日（1月3日）盤中跌穿25,000點，此後回升至四月份超過30,000點。

當然，就如開頭所說，歷史不會簡單重複，居高不下的沽空比率，究竟意味著底部的確認，還是暴風雨的來臨？各位自己下結論。