吉利其實不貴 再創新高可期

吉利(0175)2017全年汽車銷量124.7萬輛，應該略超市場預期，稍利好股價但刺激應該不會太大。

12月份創下另一個單月記錄，销量達153,625辆（按年增長42%），其中包括6,012辆領克。集團同時定下2018年158萬輛的銷售目標，較2017年增長27%。吉利過去兩年都是輕鬆超越年初訂下的目標，所以這個嘛不必太較真。今年產品大年，只要按部就班，銷售目標再往上調指日可待。

據吉利，2017年旗下汽車8-15萬售價車型銷量佔比達到60%，10-15萬元車型佔比首次突破21%，而5-8萬售價車型佔比則由2013年的71.2%降至去年的32.6%，反映吉利近年來平均售價不断走高的趨勢。

很多投資者對吉利持保守態度的最大原因是估值，因為股價從2016年中的不到5港元到現在畢竟升了5倍，2500億港元市值讓人覺得已經透支了將來的盈利增長。目前市場對FY17/18/19平均EPS預期大概CNY1.0/1.3/1.6，我覺得這個預期大概率是偏低的，如果按照中銀國際較牛的預測2019年賺183億或2.05 EPS的話，2019預期市盈率不過11倍多一點，如果按照增長股的標準來衡量一點也不貴。

對技術分析在下七竅通六竅，但是拿幅圖看的話，吉利股價首次突破15元是6月底，然後從15到20花了差不多兩個半月時間盤整，終於在9月中突破20，然後站穩20樓上。之後10月初首次突破25，11月22日創歷史高位29.80，過去兩個月基本上在25-30之間徘徊整理。何時上攻30呢？