2017年10月18日 星期三

Only 1 Out of 82

I'm going to avoid talking about Cavs/Celtics because of the horrific injury to Gordon Hayward.

Onto Rockets game.

While Chris Paul had a sub-par game stat-wise (four points on 2-of-9 shooting, eight rebounds and 11 assists ) and was a crunch-time spectator, he drew two or three early fouls on Steph Curry in the first and second quarter and messed up Warriors' rotations.

Eric Gordon looked fresh and springy. He attacked baskets aggressively. His scoring punch off the bench will be crucial to a successful Rockets season.

Swaggy P was on 🔥🔥🔥, Rockets probably didn't account for that kind of production from him.

Rockets barely pulled it out, but a win is a win. I'm even more confident now 55.5 over/under is a joke.

Despite the win, and despite I'm obviously a Rockets fan, it looked Warriors beat themselves to a certain degree, so Rockets shouldn't get ahead of themselves. In order to truly compete for a title, they need to continue improving. IT'S ONLY 1 OUT OF 82.

2017年10月17日 星期二

企鵝下金蛋 內房有人買

騰訊(0700)這也太不夠意思了,1256股才可認購1股閱文預留股份,連聊勝於無都談不上。企鵝旗下的網絡文學平台暫定26日開始招股,11月8或9日正式上市。閱文集團上半年度業績扭虧為盈,中金發表報告預期,全年純利會較去年增長逾11.5倍。有眾安(6060)珠玉在前,肯定又是一股難求。

騰訊現在除了本身的遊戲、廣告、支付等等主要業務,變相還是一直會下蛋的金鵝。對,是金鵝不是企鵝,隨便分拆個什麼東西都是價值連城。股價昨日收在歷史新高的355.6,收市後港交所披露顯示,Pony哥於10月10-13日,連續四日每日減持150萬股,共減持600萬股,套現逾21億元,持股量降至8.63%。化騰減持騰訊已經成為每年一次或幾次的指定動作,市場應該習以為常,要不說Pony政治覺悟高,首富的帽子怎麼也不肯戴。

說到內幕人士買賣,融創(1918)執董荊宏繼10月6日買入30.6萬股融創後,9日和10日分別再買入30.0萬和30.9萬股,三個交易日的平均買入價分別為41.5,39.5和39.5。這位融創北京區域掌舵人合共斥資3675萬港元掃入公司股份,投資禁忌之一是太陰謀論,人家畢竟也是真金白銀。

內房股最近疲弱應該和10月第一個星期樓市成交急跌有關,common sense是黃金周個個外出旅遊,搵鬼同你買樓。信不信在你,反正我是信了。

2017年10月16日 星期一

組合榮辱互見 騰訊申洲破頂

組合榮辱互見,破頂的包括創出歷史新高的騰訊(0700)和申洲(2313),港交所(0388)受印花稅消息刺激是表現最好藍籌,拖累組合表現的則有近排疲軟的內房股融創(1918)、雅居樂(3383),以及舜宇(2382)和上週創新高後回吐的吉利(0175)。

倉位變動最大的個股是港交所,因為判斷是受印花稅消息刺激而非港股成交真正出現突破,因此減持了大約一半倉位,減持的部分持貨一週賺百分之三點幾,因為倉位夠大,收益勉強還算可以。不過這次並不算成功的部署,因為彭博社關於港交所考慮向港府要求減免印花稅的報導算是踏破鐵鞋的意外之喜,並不在預料之中。

騰訊收在355.6的歷史新高,續持有。由於一升一跌,現在騰訊和舜宇倉位叮噹碼頭,排組合前兩位。閱文上市在即,應該可以分配到認購權,有眾安在線(6060)珠玉在前,閱文估計也要飛天。

舜宇六個交易日合共下跌超過8%,因為本身已經是持貨最重的股份,因此繼續耐心等待低一點的價位增持。基本面來說自己仍然對舜宇前景非常有信心。

印花稅消息刺激港交所 趁機減一半倉位

港交所(0388)今早出現突破跡象,應該是受印花稅消息刺激。

彭博社13日報道,Hong Kong Exchange Plans to Seek Trading Tax Cut, Source Says,港交所正在考慮要求政府削減或取消股票交易印花稅。目前港股買賣雙方均需繳付印花稅,稅率為交易金額的0.1%,港交所擬建議取消其中一方的印花稅,與國內現行做法一致,又或將印花稅完全取消。

港交所今早最多升4.5%,並且是成交額最大的股票,港股整體頭半個鐘成交約200億港元,因此判斷港交所漲勢主要是受彭博報道刺激,而不是港股成交真正出現突破。

也因為基於這樣的判斷,減持了港交所一半倉位。如果印花稅減免真正實現,對港交所股價當然是非常大的利好,但注意目前僅僅是港交所考慮向政府提出要求,八字還沒一撇呢。

減倉後港交所由組合第三大持股跌至和吉利(0175)並列,前四位舜宇(2382)、騰訊(0700)、融創(1918)和奧園(3883)。

東北官員坦蕩 哈哈哈

這篇文章對香港投資者了解國策,包括供給側改革、淘汰落後產能、環保政策、產業升級、龍頭企業受益行業整固等等應該有所幫助。



《广东商人为何大赞东北的官员坦荡、讲信用》

国庆期间和一高中同学喝酒吃饭,聊到了他亲身经历的环保风暴。

这位同学多年来一直在广东佛山从事陶瓷行业,有一家陶瓷工厂,国内十几个城市的建材城里都有他的瓷砖店,但他这个厂其实就是个小厂,基本上没有自己的品牌,都是傍名牌。

今天看市面上马可波罗的瓷砖卖的好,就搞个“马可帝罗”瓷砖,明天看诺贝尔瓷砖销量好了,就搞个“诺百尔”瓷砖,一年会生产好几个牌子的瓷砖,都是这种杂牌、傍名牌,工艺水平很差,前几年我去他厂里看过,喷雾塔冒着白烟,厂子周围路面都是粉尘,连树叶都是白的。

就靠这么个小厂,支撑他全国开十几家瓷砖店,最高峰时年营业额近亿, 虽然工艺差,质量不咋的,傍名牌,但是便宜啊,装修建材行业水很深,一般人一辈子也就装修一两次,大多数都不识货,杂牌货便宜货的市场还是很大的 。

但是去年就不一样了,佛山环保风暴,环保局的人戴个黑手套,往喷雾塔里摸,拿出来看手套上只要有一点白色浅色的,就不达标,下整改通知,按我同学的说法,这个标准根本不可能达到,就是不想让你开下去!

但私底下我并不认同他这个说法,据我了解,把整个生产线升级改造,换成进口设备,是可以达标的,事实上佛山那些大品牌、上市的陶瓷企业都是达标的,就是靠进口设备高级生产线,只不过这设备一套下来几千万,相当于这十年赚的钱都要投进去,他舍不得投而已。

这次环保风暴,ZF是软硬不吃,以前的各种检查,我同学靠送钱/请吃都能混过去,这次不行,环保局的人过来检查连矿泉水都自己带,吃饭收钱更是不行,同学去请当地镇长出面通融解决,答复说别想了,环保是省里直接抓的,他一个镇长根本没用,整改期限到了,环保局再次检查,还是不达标,于是被勒令关停。

他当时厂里有订单急着要做,于是耍滑头想了个办法,把大门关闭,厂里还在偷偷开工,安排了几个门卫带对讲机+望远镜在门口盯着马路,说看到环保局的车就赶紧通知厂里关机器。

他自以为这样能万无一失,把订单做完,想不到环保局更狠,人家有大杀器:无人机。环保局根本不开车进工厂,人家在工厂附近几里外放几架无人机出来,带高清摄像头,绕着工厂拍照,透过窗户拍到工厂里面在开工,证据确凿,工厂直接被断电断水,同学被罚了二十万。

去年下半年,我同学在佛山的工厂就开不下去了,工人都遣散了,他则被迫远赴东北,搞定了东北当地的一个县长,在东北开了一家工厂,继续他以前的玩法 。

在酒桌上,他一面大骂广东的环保局和广东的官员,一面大夸东北的官员好,投资环境好,我奇怪了,不是说“投资不过山海关”吗?同学说胡扯,东北的官员坦荡、讲信用!

他说,以前他在佛山遇上事,给镇长送钱的时候,镇长不会明白告诉你他要多少,常常需要他自己揣摩大概给多少合适,送钱之后,要看镇长的反应,如果ZF继续找事,就说明还没送够,得再送一次,如果不找事就说明够了,总之反反复复的揣摩,很麻烦。

东北则不一样,县长敞开了说:你给我多少,我保你几年内不出事,不找事,只要不是人命关天,其他事尽管找我,保证给你办干净了不再多收你钱。事实上也是,他在东北开厂期间,出了几个事(也是各种不达标、不合规之类的),这县长都给出面解决了,没要求其他条件,我同学说这是他经商这么多年遇到的最好的官!

而佛山那边,据我了解,去年环保风暴过后,佛山的陶瓷企业从原先的500多家一下减少到60家,剩下的都是大品牌、大企业、上市公司,佛山市面上之前的各种杂牌、傍名牌、低价抵档次的瓷砖基本不见踪影,都只能买到正规大厂的瓷砖,这就是佛山的去产能。

在去除了低档产能的低价格竞争的干扰后,佛山剩余的60多家正规大品牌陶瓷企业反而活的更好了,事实上,看今年的数据,佛山陶瓷行业的产值、GDP并没有降,反而有升!

因为之前买杂牌低价货的现在都买正牌货了,全行业涨价了,同样一块瓷砖,之前买我同学的杂牌货,50元的GDP,现在相应买一块正牌瓷砖,100元的GDP!涨价的红利都被那些大厂收获了,大厂获得稳定的红利后,更有动力投入到陶瓷行业上下游的技术升级改造,也相应地创造出更多产值和GDP。

这就是ZF主导下,用环保来淘汰低端产能,强逼产业升级,带来的良性循环,我认为是对的。中国制造不能一味的走低价格竞争的路线,技术不升级,一味靠我同学这种低级工厂+偷奸耍滑的玩法,是无法持久的,这里面不仅仅是环保的问题,更重要的是产业升级的问题 。

就好比踢足球,如果不把下黑脚铲人的红牌罚下去,那么结果必然是大家都下黑脚、比谁铲人狠,而不是比技战术,长久下去就没有球员教练去练技术练战术了,足球水平就再也上不去了。

我同学之所以在过去十年能玩得顺溜,无非靠的是钻空子,贿赂当地官员,执法不严而已,其实是不正常的,现在回归正轨,他被佛山淘汰掉也是应该的。

可惜的是,淘汰的不彻底,他在东北又找到了钻空子的地方。同学一场,有些话不方便当面说,希望他能看到我的帖子。

2017年10月15日 星期日

怎樣擺脫低級趣味

天氣變得真快,幾天前好像還說東涌錄得34.5度高溫,眨眼間來一道冷空氣,再打一個8號風球,馬上秋意襲人。

古人說,莫放春秋佳日過,最難風雨故人來。佳日難尋,故人倒是來了兩個,前天小時外婆鄉里的夫婦倆來香港,在家盤桓數個小時,雖沒有把酒話桑麻的境界,說起兒時舊事、今日農村新顏,卻也倍感親切。

窗外風雨交加,人也倍感慵懶,躺在床上無端想起了白求恩。擺上神壇的白求恩是一個高尚的人,一個純粹的人,一個有道德的人,一個脫離了低級趣味的人。真實的白求恩呢?誰知道。無端瞎想,是做一個高尚的人難呢,還是做一個擺脱了低級趣味的人難?高尚和公義一樣,很難定義,但我知道,擺脱低級趣味肯定很難。


夜幕就要降臨,工人今天放假,晚上還是麥當勞解決吧。瞎叨叨幾句,完全沒有主題,主要是覺得心中鬱悶,抒發一下。

記於10月中的8號風球下。

表現差勁 微調策略

這個星期組合表現差勁,主要是幾隻重倉股表現都不好,尤其是第一重倉的舜宇(2382)。

由於九月份出貨量遜於預期,舜宇一週下跌將近10元或7.5%。其實與其說比預期差,不如說投資者預期太高了。和吉利(0175)一樣,由於基數越來越高,浙江雙雄接下來公佈的銷售或出貨數據按年升幅肯定會呈現放緩的態勢,等市場接受這一事實後,如果重新審視兩者的前景和估值,現價都還不是賣出的時候,即使今年至今舜宇升259%,吉利升264%。

除了舜宇,持倉排名前五的融創(1918)和奧園(3883)也表現糟糕,一週分別下挫6.9%和12.1%。上個星期已積極減持等候本週回補,即便這樣仍然拖累組合表現。

第二大持股騰訊(0700)按週輕微下跌不到1%,週五早上均價347輕輕加了一點,應該是受到中國政府計劃入股1%的消息影響。說真的,gcd如果真想怎麼滴就怎麼滴,有沒有1%並無任何區別。還記得人民網槓上農藥嗎,只不過幾個月前(七月初)的事情,那時股價最低跌到260,現在350,三成五就這麼簡單,謝謝!

繼十月份第一個星期三個交易日有兩天成交破千億之後,港股成交並沒有進一步突破,本週五個交易日只有一天成交破千億。減了一點港交所(0388),目前第三大持股。

目前組合前五大持股依次是舜宇、騰訊、港交所、融創和奧園,吉利第六。進入第四季度很多基金經理將一部分資金轉去炒落後的中小型股,自己衡量過後不為所動,主要是費心費力,信心不足之下只好分小注漁翁撒網式買入一堆,即使有一部分跑出踩中一隻或幾隻地雷平均下來可能功虧一簣,算了,別人賺到錢那說一聲道喜,“您厲害,您賺錢多”,也就算了,並不會眼紅。

整體而言本週表現不佳,但看不出有什麼特別需要調整的地方,舜宇雖然已經是第一大持倉,但下週如果再跌會毫不猶豫加倉,吉利也會尋找加倉的機會,兩隻內房股不會再加倉,但會積極進行高估低買的階段性操作,港交所會伺機減倉,持有一部分另一部分等大市成交出現突破再追入會是比較合適的策略。

2017年10月13日 星期五

計劃增持舜宇 現價仍然低估

舜宇(2382)股價已連跌四天,跌幅8%,今天如果進一步下跌,計劃增持。

該股昨日下挫4.6%,藉口應該是九月份產品出貨量出現放緩跡象,其中尤以手機照相模組出貨量按月跌16.7%較為引人注目。據興業證券解釋,環比降幅比較明顯主要是因為雙攝模組佔比持續提升,而統計上只計算為一個攝像模組;二是八月出貨量環比大增40%,形成高基數效應。改行認為雙攝模組的價值高於兩個單攝模組,雙攝模組佔比提高,對營收提升作用更加明顯,並且認為舜宇已是國內主流品牌手機廠商高規格照相模組的主要供應商,隨著下半年國產雙攝新機的鋪貨和雙攝向中端機型的滲透加大,公司的模組業務未來持續看好,環比仍有望重回增長。

舜宇經常令投資者卻步的另一個原因是估值,歷史市盈率93倍,但請向前看,今年盈利倍增,18/19兩年可能還有每年接近50%的增長。現在已經是17年第四季度,如果roll over估值到2019年,現價可能也就是20倍市盈率,以一家管理優秀、行業龍頭地位穩固、市場前景廣闊、先發優勢明顯的細分領域龍頭公司來講,這樣的估值一點也不過分,甚至可以認為是低估。

2017年10月12日 星期四

舜宇數據符合預期 融創高管高位增持

舜宇(2382)數據和吉利(0175)一樣,增速始終會放緩,哪能要求每月繼續維持倍升的速度,那是不切實際,異想天開。

舜宇九月份手機鏡頭出貨量按年升66.5%至6,260萬件,按月升0.9%,前三個季度出貨量按年上升78%。增速雖然放緩仍然可觀,product mix improvement才是推動毛利大升的關鍵。

手機照相模組出貨量按年升5.0%至2,800萬件,按月跌16.7%;車載鏡頭出貨量按年升29.3%至280.6萬件,按月減少9.1%。

數據整體來說應該算是符合預期。


 
24. Details of relevant event:
 Brief description of relevant eventCapacity in which shares were/are heldNumber of shares bought/sold or involvedCurrency of transactionOn ExchangeOff Exchange
Before relevant eventAfter relevant eventHighest price (per share)Average price (per share)Average consideration (per share)Consideration code
Long position 
1101The number of shares in which you are interested has increased because:
you purchased the shares
 
 
2101Beneficial owner
 
306,000 HKD 41.6500 41.5105

港交所披露顯示,融創(1918)董事荊宏於10月6日買入306,000股融創,均價大概41.5,耗資1270萬港元。Google了一下,荊生是融創執行董事兼北京區域公司掌舵人。這位荊生真金白銀買的可是融創的階段性高位,高管高位增持一般解讀是利好,不過陰謀論也不少,且看今天市場反應。

2017年10月11日 星期三

補回融創奧園 港交所有時限

今早趁內房股大跌繼續補回上週減持的倉位,融創(1918)和奧園(3883)幾乎全數恢復到上個星期減持前的倉位。之前已經說過,由於漲幅巨大,多空分歧越來越嚴重,內房股的震蕩可能會越來越激烈,會有較多階段性操作的機會。

恒地(0012)大幅回吐,也不知道到底是林鄭說了什麼或者沒說什麼,由於注碼很小,趁回落加了一點點倉,但是整體倉位仍然很輕。

今早成交很大,中午收市大市總成交有600億,港交所(0388)現在是第二重倉股,繼續等突破。但是會給自己設限,港交所最多持有至本月底或11月初,如果這一個月的時間還是未能突破的話,那就不會再持有。

吉利(0175)盤中再創歷史新高,持有,不再加來減去了,靜候領克上市。

你巧勁啊

問題並不在於原意、初心是不是好,也不在於某一具體條款對行業內不同公司的影響,而是對於A4治國的擔憂甚或恐懼。 不能自己是個錘子,看到什麼都是釘子。經濟都什麼樣了,還要監管這個規範那個。更要命的是,整頓監管思路太直接太幼稚。哦,把房價弄下來,把教培打掉,然後也不讓玩遊戲,那麼大家都...