回吐 吸納

今早大幅回調應是幾個因素的疊加：

1） 不和老美談了；

2） 廣東腦殘地產調控建議（取消預售）；

3） 近日急升後獲利回吐。

如果大致沒錯，應趁回吐吸納，自己也這樣做了，回補一部分上週五趁急升減持的吉利(0175)、新城(1030)、雅居樂(3383)、奧園(3883)，并加碼舜宇(2382)。

回吐後短線應該會再上試28,000。

吉利200萬目標2019年實現

據《東方日報》報道，吉利(0175)CEO桂生悅表示吉利有信心明年可提早完成200萬輛的銷量目標。

吉汽銷量望早達標

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隨着中國開放汽車市場，逐步撤銷外資車企持股比例限制及下調進口車關稅等，中國自主品牌車企競爭再面臨挑戰。吉利汽車(00175)行政總裁桂生悅指，公司不懼怕競爭，有信心明年可提早完成銷量達200萬輛的目標，當中新能源汽車銷售佔比料達30%至60萬輛，冀兩年後成為中國第一大國產新能源車品牌。

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他續稱，中國汽車市場仍有剛性需求，每年銷量要達2,000萬輛問題並不大，即使近年來其增長有所放緩，但吉汽亦有信心從中「突圍而出」，公司將持續推出更多新款車，以滲透各細分市場，包括首款多功能休旅車（MPV）將於明年一月上市，強調吉汽銷量仍有巨大上漲空間，目標未來市佔率可達20%。他說：「400萬輛銷量絕非誇張的數字，如果未來幾年吉汽做不到就是很大的失敗。」

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>>>「領克」新摩打料明年投產

他直言，公司在新能源汽車的布局不輸於任何車企，旗下工廠已採取柔性化生產，其生產線將可同時生產新能源車及傳統汽車，並不需要額外投資建廠；單計八月新能源車銷量已逾1萬輛，「我們有充足的信心未來兩年在新能源汽車市場中做到中國第一」。

對於有分析指，吉汽旗下工廠的庫存量已激增至2萬輛，反映其銷售前景漸疲弱。桂生悅解釋，近期庫存較高是由於下月將有新車款推出，故需預先製造未來數個月的存貨，笑言「2萬輛汽車工廠面積起碼要達十萬平方米，有那麼大的工廠嗎？」至於「領克」品牌產能受限，則預計待明年二月新摩打工廠正式投產後，將可逐步紓緩，又謂「領克01」未交付的訂單逾2萬輛，加上「領克03」將於十月上市，有信心明年「領克」銷量達30萬輛。

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跟大摩對著幹

觀乎大摩幾天前（9月18日）將吉利(0175)目標價腰斬（20-->10）之後吉利從當天最低價（13.7）反彈將近一成五（午盤收15.7），今天似可如法炮製舜宇(2382)。

》》》摩根士丹利下调舜宇光学价格目标，从120港元至95港元。《《《

逢高減持

雖說貿易戰對大市影響似乎減弱，但是自己對上週四開始的升勢定調仍然是反彈，因此，動作自然是逢高減持。

8月下旬港股同樣借中美重返談判桌的消息做出反彈，當時恆指從低位大概26,800點反彈1,700點至約28,500點，幅度大約6%。這次恆指低位進一步滑落至上週三（9月12日）的26,200，若與上次反彈幅度相若，可望上試28,000，但反彈至28,500機會應該不大。

這是指數，從上次經驗看，個股特別是極度超賣個股反彈幅度則可高達兩成。兩次反彈都是在有個別板塊出現極度超賣的情況下出現，這次是濠賭和醫藥股，注意濠賭已率先反彈，例如銀娛(0027)昨日收市價52.8已較9月12日低位45.15反彈17%，進一步上升空間應該有限。反而，自己持有較多倉位的內房昨日才開始有較大幅度反彈，以8月下旬那次反彈經驗看，應該有餘未盡。

總結，是反彈而非轉勢，因此要把握機會逢高減持。留得青山在，不怕沒柴燒。

回購增持股份表現突出

今天盤面上的一個比較突出的看點是，一些近期進行公司回購或者有大股東增持的股票表現突出。

最引人注目當屬長城汽車(2333)，最多上漲一成四，其他略舉幾例包括建滔(0148)、騰訊(0700)（雖然象徵性）、新城(1030)等。

這一主題也可以作為短線選股的一個思路。

投之以桃

騰訊(0700)主動下架棋牌手游，加上此前所謂最嚴的青少年遊戲管控，自然是投之以桃，畢竟投名狀無論大小什麼時候都不嫌多。這樣猜測的話，報之以李，也就是獲發新遊戲批文可能為時不遠。

又或者，只是自己屁股決定腦袋？

恒指昨天跌至26,453點與26,613點的今年即市及收市新低，剛好從1月29日的歷史高位33,484下跌兩成有多。Buy when there's blood on the streets. 問題是沒有最血腥，只有更血腥。年初的時候，你怎麼說我也不相信吉利(0175)股價會腰斬，但就是發生了。

現在手上一堆2017年的明星股，包括騰訊、吉利、舜宇(2382)、融創(1918)、奧園(3883)等，去年贏到開巷信心爆棚原來為今年的失利埋下伏筆，福兮禍所伏月盈則虧，只是月圓之夜人們總是容易沉醉在春江花月的美景中。但是同樣道理，禍兮福所倚，福與禍總是相互依存互相轉化，此刻來勢洶洶的熊市自然也為將來的牛市埋下伏筆。

播種有時 收穫有時

寫的少了，原因很簡單，一是江郎才盡，沒有什麼新鮮東西，「講嚟講去三幅被，度嚟度去二丈四」；二是市況不就，只能低調低調再低調。

但是，地老荒著也不行，所以還是聊兩句。

人棄我取知易行難，但是真要取得outsized回報，還真得這麼做，雖然潛伏的過程可能很辛苦。

以板塊算，內房肯定是我現在持有最多的股份，共持有奧園(3883)、融創(1918)、新城(1030)、富力(2777)和雅居樂(3383)五隻股票。邏輯很簡單，等目前市場偏見被證偽，然後收錢。不確定的是，要等多久。

投資者是善忘的，都有recency bias，只記得內房今年的回撤，但是別忘了，奧園2016年大部分時間大概是1.4-1.9的價位，融創7塊錢樓下隨便買，新城最低還不到1塊錢。時間是投資者最好的朋友，但是寂寞太難耐了，幾個月半年對不少投資者來說可能已經是難以忍受的極限。

風物長宜放眼量，不是自我催眠，而是實實在在提醒自己，播種有時，收穫有時。

通往奴役之路

經濟活動的完全集中管理這一觀念，仍然使大多數人感到膽寒，這不僅是由於這項任務存在著極大的困難，而更多地是由於每一件事都要由一個獨一無二的中心來加以指導的觀念所引起的恐懼。

總是使一個國家變成人間地獄的東西，恰恰是人們試圖將其變成天堂。

雅居樂照辦煮碗

有富力(2777)珠玉在前，雅居樂(3383)便照辦煮碗。

下午一開市買入100,000股，均價13.1。

雅居樂上半年多賺102%至37.59億元人民幣，EPS 0.968元，派中期息50港仙（上年同期派22仙），光是中期息就接近4%息率。期內物業發展的確認銷售收入為225.5億元，較去年同期只增加5.7%，與此對照的是上半年預售金額為465.5億元，比確認銷售收入翻了不只一番。換句話說，結算是已結的兩倍多。上半年整體毛利率及淨利潤率分別為49.6%（這個這個，招人妒忌啊）及17.7%，較去年同期分別上升12.3個百分點及7.4個百分點。

申洲穩健 無機可乘

申洲(2313)啥毛病沒有，就一個壞毛病，太貴，歷史市盈率大概30倍。

上半年淨利潤按年升21%至21.79億元人民幣，每股盈利1.45，派中期息0.85港元（去年同期0.7港元），大概賺一元派五毛錢。毛利率上升0.6個百分點至32.3%。

申洲我覺得最大的優點是穩，不僅經營穩健，盈利穩定增長，連股價也是這樣，穩穩的。好多股票在這一波從6月開始的跌市中大幅回調，申洲相對而言還是穩穩的，距離歷史高位102不遠。壞處當然就是對於想渾水摸魚在跌市中以打折價買入申洲的投資者，基本上沒有什麼好的機會。