紡織股有運

福田實業(0420.HK)中午出盈喜，下午開市大手掃入，希望是繼天虹紡織和中海物業之後第三隻大賺的盈喜股。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2016/0808/LTN20160808192_C.pdf

Fountain Set jumps 12.2% to HK$1.01, pushing peer 錦興(2307.HK) rallying 9.6% to 57 HK cents.

有空再詳談。

樓價 香江

窮忙了個多星期，這裡就荒廢了，瞎聊幾句。

與阿伯傾起食飯進而物價，我說今時今日，大快活大家樂食個餐都要五十幾，大趨勢就係銀紙越來越不值錢，所以樓價點都調唔落去。

四大樓價指數齊升 CCL創22周新高
http://www2.hkej.com/landing/mobArticle2/id/1359941

貧富差距越拉越闊，有錢越有錢，無錢點都翻唔到身。這也是為什麼香港社會瀰漫那麼大的怨氣，只不過大多數年輕人唔明白這不是梁振英的錯。美中日宇宙排名一二三的經濟體都係咁印錢（脫歐後的英國亦如是），任你CY出盡九牛二虎之力搵地增加供應，奈何印出來銀紙太多，係市場度追逐有限的實物資產，樓價又點可能出現明顯的調整。

如果我宜家剛剛大學畢業出來社會做嘢，我都会氣餒。

香港的天時地利皆已接近耗盡，如果人和的話還可以勉強維持一排，宜家啲人仲要吵到家無寧日，香江氣數...... 

牛一？

此處牛一，不是生日，而是牛市一期。

近來多了市場進入牛一的聲音，按傳統套路，牛市初期大升（恒指已較今年低位上升20%），都是壞消息滿天飛，但不知怎的股票居然就這樣升了起來，大多數投資者對壞消息充斥下的升勢感到莫名其妙，更加沒有人敢買，結果錯過了牛市初期的升幅。

牛一的時候，

• 經濟數據通常很差（大陸經濟確實很差）；

• 投資者以看淡為主，不相信牛市重臨；

• 會出現一些意料不到的事件，令人出現恐慌（脫歐？）；

• 成交偏低，看似不配合升市

目前市況客觀上感觉似乎有點像，但是主觀上覺得沒可能，腦交戰。那怎麼辦？很簡單，一是大膽假設小心求證，二是靈活走位，last but not least，精心選股。

收市簡評

恒指再創今年高位，但以今天盤面來看，領先這一波升浪的騰訊舜宇瑞聲信利等似乎乏力再衝高，恒指收市升136點超過一半升幅來自941 1299 27 1928 四隻，升幅開始向二三綫擴散，而且有些股份的升幅已經開始令人瞠目結舌。

加上今日應該又有一批肥熊打靶，短期似乎缺乏再向上推的誘因，因此後市稍微向下整固的機會較大。

但大幅下挫的誘因似乎沒有，因此似乎以吼位買貨為較佳部署，沽等到淡勢已成好過宜家估頂。

兩隻盈喜股天虹紡織和中海物業越升越有，為組合進帳不少，今天獲利了大部分倉位，升勢有過急之嫌。

濠賭似乎在炒 worst is over，有倉位但不大，研究研究伺機跟進。簡簡單單兩隻藍籌即可。

行到水窮處，坐看雲起時，便是隨緣，便是不執著。

難得糊塗，吃虧是福。糊塗可能是大智，吃虧又怎知不是得了便宜。

隨緣不是不進取，不是聽天由命，而是盡了心力，便接受結果。

傅大士捕到魚，又將裝魚的籠子沒入水中，旁人說魚會逃掉，大士答『去留自便』。

隨緣，不執著，方能自在。

『眼內有塵三界窄，心頭無事一床寬』。

再談中海物業

公司業務，有些天花龍鳳，有些則簡單易明，取捨不言而喻。

物業管理是一門簡單易明的生意，管理公司向業主每月收取管理費，用於支付屋苑公共設施的日常管理，包括保安、清潔、保養維修、改善或美化工程等。物業管理的生意模式應該比較穩定，而且不需要大的資本投入。

中海物業(2669.HK)週二收市後發盈喜，預計上半年淨利潤按年上升約一倍，主要是因為毛利上升。股價週三應聲大成交急漲18.5%，週四回調2.1%收HK$1.38，歷史市盈率38倍，看似昂貴但計及增長前景其實并不貴。

首先，在盈利高增長下，2016年市盈率應降至20倍樓下，而且這還未計入收購中信物業的貢獻。更重要的是，國內的物業管理行業應該還有很好的增長前景。此一增長來自兩個方面：中海物業是業內龍頭之一，授權管理中國海外(0688.HK)旗下遍佈全國50個城市的物業，隨著中國海外每年新建樓盤的落成，基本上不愁生意。其次，國內的物業管理費長遠而言應該有較大的提升空間。

以深圳為例，一個100平米新樓，關內要賣600萬人民幣，關外偏一點400萬，取個中間數500萬。再看管理費，深圳普通住宅的管理費約每平米4塊人民幣，也就是說一個100平米住宅，每個月管理費大概400人民幣。換句話說，國內業主每年繳交的管理費約是樓價的千分之一。這是我深圳一個朋友提供的資料，珠海情況也大致如此，合理的假設是全國其他城市的情況應該不會相差太遠。

心水清的香港讀者應該心算緊自己屋苑管理費佔樓價比例，以在下所居屋苑為例，超過千分之三。也就是說，長遠而言，國內的物業管理費有很大提價空間，支持中海物業的盈利增長。

目前基本上還沒有什麼大行分析員關注中海物業，甚合吾意。

當然，現在所做的都是一些相對樂觀的假設，有興趣的朋友則需不斷跟進公司的業務發展和業績報告。

一圖勝千言

中海物業(2669.HK)盈喜，預計上半年淨利潤按年上升約一倍，原因主要是因為毛利上升。

以昨日收市價HK$1.19計算，歷史市盈率33倍，今年市盈率應降至20倍樓下，而且還未計入收購中信物業的貢獻。貴嗎？一點不。

2016年7月4日 星期一

中國海外(0688.HK)公佈收購中信地產詳情後，兩個交易日升了大概一成，似可考慮中海物業(2669.HK)，應該很快也會正式公佈合併中信物業的詳情。中海物業報HK$1.15，升0.9%。

規矩

我家工人回印尼了，相處了兩年多，有點捨不得。

從結婚到現在15年間，也陸陸續續用過好幾個工人，她是最規矩的。

你或許覺得奇怪，怎麼不誇她勤快、煮餸叻、有禮貌、和孩子相處融洽等等，因為在我眼裡這些都是本分，都是規矩的一部分，就好像大人小孩都要有禮貌，父母要愛惜兒女，兒女要孝敬長輩，學生要尊敬師長，僱員要盡心工作，老闆要準時出糧，議員要出席會議一樣，都是天經地義的事情。

可惜，今時今日的社會，規矩似乎成了累贅的東西，成了束縛，成了老派落後的代名詞，所以要衝擊、要破壞，而且還要把這一切的不講規矩冠以冠冕堂皇的藉口，不思上進是因為地產霸權，訴諸暴力是因為制度暴力，只要目的（自認為的）高尚便可以不擇手段。總之，社會錯了、制度錯了、建制錯了，唯獨我沒有錯，而因為我是規矩的受害者，我就要反抗，就要衝擊，就要拉布，因為689（對689在下也極為厭惡），所以凡是689支持的我就要反對，凡是689反對的我就要支持﹣何其荒謬的邏輯。

不以規矩，不成方圓，固然規矩不是一成不變的，例如現在哪還有守孝三年這樣的規矩，但是如果漠視一切規矩每個人都我行我素，這個社會還能正常運作嗎？設若你家工人家居清潔、買餸煮飯、照顧老人都不按規矩而由著自己性子來，這個家還能正常運作嗎？香港又何嘗不是大家的家？

我家新工人一個月後才來，我沒有太高期望，只要規矩就可以。

籠統而言的阿拉伯人，曾經也有不錯的伊斯蘭文明，但是其輝煌與鼎盛是建立於充當歐亞兩陸貿易的中間人基礎上的。自從大航海時代開啟，陸上貿易自此衰落，整個阿拉伯民族也就從此沒落了。若不是石油，估計整個中東和北非現在基本也就是原始的部落社會。此是從歷史角度看今日亂局，醞釀仇恨的最根本土壤是貧窮，宗教只不過是肥料。其實這對香港也不無啟示作用。

如今的阿拉伯國家基本上都變成了單一民族、單一文化和單一信仰的封閉社會，其顯著特征是排斥外來事物，而這種仇外排外的直接後果就是對創造力和經濟的扼殺。曾經的阿拉伯文明得益于東西方文明的交流和反哺而興盛，這與香港一向標榜的中西薈萃可有相似之處？

誠然，用阿拉伯文明的衰落來比喻今天香港的困局並不具有百分比的可比性，但是當中的相似之處卻有現實意義。今天打著本土旗號的形形色色政黨本質所要做的不就是排外嗎，雖然有些人馬上會說我們只排強國人。

擇善固執和抱殘守缺只有一線之差，坐井觀天的也會以為自己目光遠大，滿嘴仁義道德的又焉知不是一肚子男盜女娼。可惜我們的青少年只打機不讀史，兼聽則明偏聽則暗又豈是只在臉書尋找同路人的他們所能明白。共產黨愛說道路曲折前途光明，但我不以為香港的前途光明。

寫於尼斯慘劇之日。